89 подписчиков

🧡 Что такое мультипликатор ROE

Последний из мультипликаторов, который мы рассмотрим, — ROE (Return on Equity), или рентабельность собственного капитала.

💭Для чего используется

Собственный капитал — это все активы компании минус все ее долги и обязательства. ROE показывает, сколько чистого дохода компания получает за счет активов. Чем он больше, тем лучше.

Для целей инвестора мало знать просто ROE конкретной компании. Этот показатель меняется от одной отрасли к другой. «Эксперт РА» использует показатель ROE в кредитном анализе компаний финансового сектора и холдингов, но не использует при анализе корпоратов.

Задача инвестора, создающего диверсифицированный портфель, — выбрать наиболее перспективную компанию в конкретной отрасли. Поэтому ROE рассчитывается для нескольких (в идеале для всех) компаний отрасли, а затем сравниваются их показатели.

Мультипликатор помогает найти на рынке, возможно, небольшие, но эффективные компании, активы которых дают пропорционально больше прибыли.

Но опираться только на ROE опасно, потому что:

— его может повысить использование значительной доли заемных средств;

— он будет высоким, если собственный капитал компании невелик;

— коэффициент не дает информации, насколько эффективность компании отражена в стоимости ее акций.

Поэтому этот мультипликатор обязательно оценивать вместе с другими, например долг/EBITDA, о котором мы писали недавно.

📝Как рассчитывается

Формула мультипликатора простая:

ROE = чистая прибыль / собственные активы компании

Результат будет в виде десятичной дроби. Если он нужен в процентах, то получившуюся сумму нужно умножить на 100%.

Чтобы правильно рассчитать ROE, важно взять из отчета компании по МСФО нужные данные.

Прибыль: либо годовая (берется непосредственно из годового отчета), либо сумма прибылей из четырех последних квартальных отчетов.

Капитал: берется строго за тот же период, за который взята прибыль; взять тот же показатель за предыдущие четыре периода, сложить их и разделить значение на два.

Ранее в рубрике

🧡 Что такое мультипликатор ROE Последний из мультипликаторов, который мы рассмотрим, — ROE (Return on Equity), или рентабельность собственного капитала.

1 минута

2 октября 2023