21 подписчик
🇷🇺Что ждать от рынка РФ в дальнейшем?
🙌С начала прошлой торговой недели 15.09.23 рынок РФ практически без остановки падал вниз. Индекс Мосбиржи упал со своих пиков почти на 7%. Это означает сильнейшую коррекцию за год.
Как долго она продолжится-этот вопрос останется открытым.
На фоне повышения ставки и возросшей доходности по безрисковым инструментам и ростом индекса в 60% за полгода напрашиваются мысли: не исчерпан ли потенциал рынка акций? Не означает ли текущая коррекция началом большого конца?
Давайте разбираться:
✅Из позитивного:
📈Нефть Brent скорректируется, но продолжит рост к 100$ и выше. Цена бочки нефти в рублях-главный драйвер роста. Правительство ставит на сверхдоходы от экспорта ресурсов.
✔️Нефть-Один из инструментов, с которым наиболее плотно коррелирует индекс Мосбиржи. Сейчас бочка нефти в рублях стоит под 10к. В начале 2022 СВО взвинтила цены на нефть, а российский рынок обвалился из-за ухода иностранных инвесторов. В остальном случае рост нефти=рост рынка акций:
Во-первых, нефтегазовый сектор занимает 50% индекса (экономики РФ). Во-вторых, сочетание дорогой нефти и слабого рубля означает сверхдоходы для нефтяников. Рекордные прибыли выльются в дивиденды, и часть из них останется в рынке, что повлияет на его рост.
✔️В последнюю неделю Brent немного скорректировалась, что и отразилось на российском рынке, Однако рост до 100 и выше должен продолжиться. Об этом свидетельствует и сокращение добычи нефти, и выкуп текущей коррекции крупными игроками (покупают под дальнейший рост).
❗️Высокая цена на нефть при девальвации-залог роста для российского рынка акций.
✔️Еще один важный момент: правительство анонсировало статистику по ожидаемым доходам в 2024 году, и по планам они должны быть рекордными: все это подразумевает сохранение высокого курса и высокие объемы экспорта, что позитивно для рынка.
❌Из негативного:
📉Индикатор RGBI/IMOEX, RSI говорят о начале большой коррекции. Повышенная ставка будет давить на индекс.
Соотношение RGBI/IMOEX находится на рекордных исторических значениях. При аналогичных пиках в 2015 и 2020 годах индекс претерпевал в дальнейшем значительные падения.
Похожая история с RSI: осциллятор, показывающий степень перегретости индекса высок, и находится также на пиковых отметках в историческом масштабе.
Касательно ставки: ее влияние на экономику отыгрывается минимум через месяц: потребители начинают брать ипотеку и кредиты пр новым ставкам с задержкой, бизнес же начинает брать заемные средства по новому проценту. Результаты будут известны как минимум через несколько месяцев в квартальных отчетах.
✅Вывод:
Сейчас рынок ощущает давление по нескольким причинам:
✔️Меры правительства по закреплению рубля (в т.ч. Введение госпошлин на экспорт)
✔️переток средств из рынка в связи с поднятием ставки
✔️коррекция Brent
Долгосрочные же факторы роста остаются неизменными и подразумевают дальнейший рост рынка. Однако, отдельные индикаторы кричат о глобальной коррекции+геополитические риски и «черных лебедей» никто не отменял.
☘️Всем удачи
2 минуты
25 сентября 2023