25,1 тыс подписчиков

Кровеносная система России: чем интересна ТМК?

Регулярно публикуем одну статью из социальной сети для инвесторов «Профит» на Дзене. Сегодня — полезный материал от автора Alex_Abramyan.

Нефть и газ – это основа нашей экономики, мы с вами знаем. Только вот мало их добыть и продать, надо ведь еще как-то транспортировать. Один из основных способов – по трубам. И здесь наверняка вам на ум приходит Транснефть $TRNFP, хотя думать стоит о ТМК. И вот почему

🚀 Акции ТМК выросли с начала года на 180%, еще более 12% заплатила дивидендами (за 3 квартал 2022 и первое полугодие 2023). И все это в то время, пока рынок смотрел на $LKOH или $SBER и в упор не видел более интересную возможность

🤔 В чем секрет? Как вы, пожалуй, поняли, ТМК – крупнейший российский производитель стальных труб. Потенциальный поставщик под крупные инфраструктурные проекты, о которых все говорят

⛽️ Дополнительным драйвером роста является ралли в нефтяных ценах (скоро бочка Брент пробьет $100): ведь чем дороже нефть, тем больше компании инвестируют в добычу и транспортировку.

🔍 А что с финансами? В 1п2023 EBITDA выросла на 51% до 79,2 млрд рублей. Рентабельность по этому показателю составила рекордные 28%. Более того, радикально снизилась долговая нагрузка с 2,6х EBITDA до 1,6х при целевом значении в 2,5х. Это означает, что компания сможет направлять на дивиденды еще больше денег

💰 В первом полугодии акционеры получили 50% от чистой прибыли. Хотя по дивполитике платить должны 25%, реально компания старается быть лояльной к своим инвесторам и щедро делиться с ними заработанными деньгами. Благо ТМК достаточно финансово устойчива, а бизнес идет в гору. Аналитики Сбер Инвестиции, БКС и Синары инициировали покрытие бумаг и ожидают дивдоходность 10-12% в ближайшие 2 года

✅ Но акции компании уже выросли очень сильно – не поздно ли покупать? На самом деле, они до сих пор недооценены. EV/EBITDA 3,4-3,7х против исторического значения в 5,0х. P/E 4,5 при историческом значении в 6,7. Если сравнивать с конкурентами, например, $CHMF или $MAGN, то ТМК торгуется с дисконтом 30-40%, при этом практически не уступаю им по EBITDA или дивдоходности

🎯 Аналитики Сбера ждут, что акции вырастут до 285 рублей, БКС – 300 рублей, а Синара ожидает 400 рублей. И это при текущей цене в 238 рублей! В общем, потенциал действительно огромный, и я жалею, что сам проглядел эту интересную инвестиционную идею раньше

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

2 минуты

20 сентября 2023

359 читали