119 подписчиков
Zoltan Pozsar об изменениях при построении портфелей в новой геополитической реальности:
1. 60/40 больше не будет работать и вместо этого должно быть 20/40/20/20, причем веса представляют наличные деньги, акции, облигации и сырьевые товары.
2. Наличные деньги, пока кривая остается перевернутой, являются “королем”. Они обеспечивают хорошую доходность, не имеет риска длительности и, как сказал Уоррен Баффет, имеет опционную ценность.
3. Товары должны включать в себя три вида золота: желтое, черное и белое. Желтое золото - это золотые слитки. Черное золото - это нефть. Белое золото - это литий для электромобилей.
4. Сырьевые товары также должны включать в себя ряд других материалов, таких как медь, кобальт и так далее, и общая тема, определяющая сырьевые товары, заключается в том, что...
5. ...после многих лет недостаточных инвестиций предложение стало чрезвычайно ограниченным, как раз по мере того, как мы перевооружаемся, укрепляем, пополняем запасы и проводим разделение.
6. Доллар США не будет свергнут с трона в одночасье...
7. ...но, с другой стороны, дедолларизация и цифровизация (CBDC) центральными банками стран БРИКС+ снизят доминирование доллара и спрос на казначейские облигации.
8. Силу или слабость доллара следует рассматривать в контексте четырех оценок валют (то есть номинала, процента, обменного курса и уровня цен).:
9. Доллар США останется “валютно” сильным по отношению к другим валютам рызвитых стран...
10. ...но станет слабым “уровень цен” (то есть прямая девальвация) по отношению к сырьевым товарам и слабым “валютный курс” по отношению к большинству валют БРИКС...
Перевод его цикла статей War and Peace в этом месяце выходит в закрытом клубе Trade Talk
1 минута
20 сентября 2023