119 подписчиков
Напомню, в книге Рэй Далио Большие долговые кризисы есть занятный график стоимости обслуживания долга США при текущих ставках.
Несмотря на очень высокую сумму долга, его текущая стоимость обслуживания находится на исторических минимумах относительно ВВП. Обратите внимание, что стоимость обслуживания долгов в 2020г для американской экономики была на уровне 70-ых годов, когда ставка в пике доходила до 12%. В 80-ые ставка была уже выше 19% на короткое время, и на графике хорошо видно, что именно в тот момент пошло активное наращивание долгов и рост бремени обслуживания для экономики.
Сегодня Пауэлл попросту не может себе позволить поднять ставку хотя бы до 3% по итогам всего 2022 года. И уже тем более речь не идет про повышение хотя бы до уровня инфляции в 7-8%.
Эти действия, а точнее бездействие уничтожают долговой рынок. Потому что в условиях галопирующей инфляции(для резервных валют все, что выше 5% уже можно относить к этому термину), у инвесторов нет никакого желания инвестировать в облигации. Гораздо безопаснее сохранить капитал в физических активах.
Около минуты
16 сентября 2023