Факторное инвестирование (часть 1 из 3)
Факторное инвестирование существует уже давно, и ему посвящено большое количество литературы, статей, исследований, торгуются ETF фонды на основе факторных подходов. Наиболее распространенные идеями факторного инвестирования являются: Value, Momentum, Low risk, Size, Beta (Стоимость, Импульс, Низкий риск, Размер, бэта. см. график ниже). Давайте разберем основные параметры этих стратегий, посмотрим бек-тесты факторных стратегий. А в итоговом посте этой темы запустим новую стратегию на международных рынках, основанную на Моментум эффекте.
Прежде чем продолжить, полезно дать определение факторному инвестированию. Я определяю это как систематический подход в анализе рынка, систематический подход в принятии решений инвестирования или выхода из позиции. Оценка факторов (причин), влияющих на динамику выбранных активов подкрепляются экономическим гипотезами (научным предположением пчм фактор должен работать). Идеи или факторы исходят в первую очередь из научных кругов, занимающихся экономической теорией и исследованиями влияний различных процессов на экономику и рынки. Важно отметить, факторные стратегии могут работать на разных рынках, к примеру стратегия стоимости (Value) легко использовать, как на развитом рынке, так и развивающемся.
Простой и понятный пример факторного подхода – это стратегия стоимости Уорена Бафета (более ранняя идея Бенджамина Грэма) – в портфель покупаются недооценённые компании (по определенным заранее показателям) и в определенные (как правило кризисные) моменты и удерживается очень долгий срок – это то что мы примерно знаем о стратегии У.Баффета. В следующем посте разберем этот метод и другие подробнее и посмотрим практические результаты стратегий.
1 минута
14 сентября 2023