330 подписчиков
Влияет ли ключевая ставка на рубль?
На рисунке приведены факторы, влияющие на курс рубля, в разбивке по основным рынкам. Посмотрите на что из этого может влиять Банк России ключевой ставкой.
Некоторые заметки из последних обсуждений курса:
1) Зарплаты в рублях - потребление в валюте, поэтому борьба с инфляцией через ограничение производства в стране (рост ключевой ставки) мягко говоря вызывает вопросы.
2) Спекулянты важны на тонком (неликвидном) рынке, когда легко подтолкнуть курс в одну из сторон. Когда валютный рынок работает хорошо, спекулянты сокращают волатильность и облегчают работу экспортерам/импортерам. Когда на рынке мало валюты, генерируемой экономикой, спекулянтов меньше не становится и они получают силу двигать рынок (как у нас сейчас)
3) Физические лица сокращают вклады в валюте, не конвертируя валюту, т.е. вклады утекают в иностранные банки (1 млн. долл. в месяц разрешено)
4) Нет инструментов реструктуризации займов в недружественных валютах в дружественные, что порождает дефицит долларов и евро для погашения внешнего долга (около 90 млрд. долл. надо погасить в этом году, после 110 в прошлом). Профицита торгового баланса просто не хватает для покрытия этих сумм, а перезанять нельзя.
5) Оплата экспорта рублями привела к формированию внешнего рублевого рынка (в Казахстане, Турции), аккумулирующего валюту за рубежом.
1 минута
30 августа 2023