3808 подписчиков
🟢Отчет Сбера за 1 -е полугодие 2023. Рекордная прибыль сулит рекордные дивиденды
11 июля Сбер опубликовал финансовый отчёт по РСБУ за первые 6 месяцев 2023 года.
Начну пост цитатой Германа Грефа, Президента и Председателя Правления Сбербанка: «Мы перешагнули отметку в 80 млн ежемесячных пользователей СберБанк Онлайн и 107 млн активных клиентов. Выдачи розничных кредитов за месяц стали рекордными за всю историю…С начала года кредитный портфель Сбербанка вырос на 11,5%, средства физических лиц приросли на 8,4%. Чистая прибыль за полгода составила 727,8 млрд руб. при рентабельности капитала в 24,7%.»
Главные финансовые результаты полугодие:
☑️Корпоративный кредитный портфель: 20,828 трлн руб. +11% YTD (YTD - с начала года)
☑️Розничный кредитный портфель: 13,528 трлн руб. +12,4% YTD
☑️Средства юридических лиц: 9,447 трлн руб. +8,2% YTD
☑️Средства физических лиц:19,870 трлн руб.+8,4%YTD
☑️Чистые процентные доходы: 1 064,4 млрд руб. +43,6% гг
☑️Чистые комиссионные доходы: 322,7 млрд руб. +22,9% гг
☑️Операционные расходы:-372 млрд руб. +28,6% гг
☑️Чистая прибыль: 727,8 млрд руб.
Финансовые результаты за полугодие конечно впечатляют, но что особенно важно, так это то, что темп роста кредитного портфеля как корпоративного так и розничного больше 20% в год! Это очень высокие показатели!
А если посмотреть на темп роста главных сегментов в июне, то мы увидим, что темп роста ещё и ускоряется:
🔘Корпоративный кредитный портфель: +2,9% (июнь)
🔘Розничный кредитный портфель: +2,6% (июнь)
🔘Средства юридических лиц: 9,447 трлн руб. +4,4% (июнь)
🔘Средства физических лиц:19,870 трлн руб.+3,7% (июнь)
🔘Чистые процентные доходы: 182,2 млрд руб. +41,4%YTD (YTD - с начала года)
🔘Чистые комиссионные доходы: 58,2 млрд руб. +18,2%YTD
🔘Операционные расходы:-68,6 млрд руб. +24%YTD
🔘Чистая прибыль: 138,8 млрд руб.
В июне подскочили расходы на резервы и переоценку кредитов до -116,3 млрд руб. из за ослабления рубля. На чистую прибыль также повлияло закрытии сделки по продаже 100% акций дочерней компании в Австрии. Темп роста чистого процентного дохода впечатляет - 41,4% за пол года!
Достаточность общего капитала H1.0 снизилась всего на 1,2% до - 13,6% при минимуме в 8%. Такой высокий капитал означает, что эффективность бизнеса остается очень высокой высокой, и можно ожидать, это лично моя оценка, что Сбер изменит дивидендную политику и повысит процент от чистой прибыли направляемой на дивиденды до 70%-80%.
Если посмотреть на оценку по ключевым мультипликаторам, то Сбер торгуется по P/BV 2023П - 0,8 и P/E 2023П - 3,7, что говорит о том, что текущую оценку акций нельзя назвать дорогой, наоборот - Сбер остаётся крайне недооценённым активом!
Расчёт дивидендной доходности в 2024 году. Если Сбер заработает 1,5 трлн чистой прибыли за 2023 год, то дивидендная доходность к текущей цене составит:
➖13,4% (при дивидендах 50% от ЧП)
➖18,7% (при дивидендах 70% от ЧП)
➖22,7% (при дивидендах 85% от ЧП)
Дивидендная доходность выше 13%, при средней максимальной ставке в 10-ти крупнейших банках по данным ЦБ 7,8% и инфляции ниже 4% - это очень высокая доходность! Можно ожидать, что цены на акции поднимутся чтобы дивидендная доходность и доходность по депозитам как минимум уравнялась.
#Cбер #Сберпреф #дивиденды
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купить
#новичкам
#обучение
2 минуты
22 июля 2023