Найти тему
14,9 тыс подписчиков

Татнефть — идеал в сфере нефтедобычи?


Одна из немногих компаний, отчитавшихся за 2022 г по МСФО. Одна из немногих, кто имеет высокую маржинальность бизнеса. А также, одна из немногих, кто практически не сбавляет темпа добычи нефти (невзирая на ОПЕК+). Но всё ли настолько гладко или есть вопросы к компании? Попробуем разобраться.

#действующим #анализакций
🛢Татнефть — российская нефтяная компания. Занимает пятое место в России по объёму добычи нефти. Основные активы компании расположены на территории Республики Татарстан, бизнес-проекты ведутся на внутреннем и зарубежном рынках.

📈 Что в перспективе?

Одна из сильных сторон компании — утверждённая политика выплаты дивидендов. Так, Татнефть должна платить не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины этой самой прибыли. Также в пользу покупки акций играет роль дальнейшее ослабление рубля в течение 2023 года. К концу 2023 года прогнозируется маржинальность в районе 27% против сегодняшних 20%.

Однако не нужно забывать и о рисках. Введённый налог (его повышение) на дополнительный доход нефтегазовых компаний в размере $2 за баррель в 2024–2026 г, а также дополнительные меры поддержки бюджета РФ могут здорово повлиять на итоговую чистую прибыль компании, что, разумеется, прямым образом повлияет на цену акций.

👍 Сильные стороны компании:

— Высокая рентабельность
— Наименьшая потеря в объёме добычи 
— Низкие показатели задолженности 

👎 Слабые стороны компании:

— Налоговые риски
— Снижение рентабельности относительно 2022 г (на текущий момент)

📊 Финансовые показатели:

Оценка стоимости
P/E: 4.07
P/B: 1.06
P/S: 0.81

Рентабельность
ROA: 17.0%
ROE: 26.0%
Чистая маржинальность: 20.0%

CAPEX/Выручка: 11%

✔️ Подводим итог:

Несмотря на позитив многих именитых аналитиков, мы не видим значимых аргументов в пользу дальнейшего роста компании и, тем более, покупки их акций на краткосрочную перспективу.

Да, компания пробила уровень сопротивления в 493 руб за акцию, однако полноценного закрепления еще не произошло. Также потенциал роста, учитывая все риски, фактически ограничен приблизительно 8%.

Стоит ли игра свеч? Решать вам. Достойных же других игроков на этом рынке достаточно. Про все напишу конечно!
1 минута