7735 подписчиков
Буквально на днях я проводил небольшую ревизию в своих российских портфелях и портфелях клиентов на сопровождении. Скажу о ней подробнее.
Не знаю, почему я полез в облигации, но когда я решил иметь с ними дело, то обнаружил следующее. По десятилетним ОФЗ доходность сейчас находится на уровне 10,8% годовых, а по более коротким – где-то около отметок в 8–8,5% годовых при настоящей ставке около 7,5%. Меня смутила ситуация, когда длинные бонды торгуются с доходностью, которая не сильно уступает той, что была на событиях февраля прошлого года (тогда они торговались с 15%). Мне в голову сразу пришла мысль, что пора бы начинать покупать длинные облигации. Но нужно было рассчитать ставку breakeven rate. Помните о такой? Писал на канале. И в уроке курса по облигациям также об этом подробно говорю.
Произведя расчеты, я получил, что трехлетние облигации будут сейчас интересны только в случае, если в будущем мы сможем купить остальные два выпуска с доходностью в 11% годовых. Это значит, что ставка в РФ должна держаться на этих отметках. Я не исключаю той возможности, что в обозримом будущем наш ЦБ поднимет ключевую ставку вплоть до 10% (поскольку есть явные причины для разгона инфляции), но удерживать ее долго на таких отметках не станут, ибо Дерипаска вообще расстроиться и будет плакать:) Это свидетельствует о том, что длинные ОФЗ уже на данный момент торгуются с хорошей премией.
Поэтому я без колебаний взял и перераспределил деньги из фонда ликвидности в длинные облигации. Не полностью, конечно, а на первую планируемую часть. Дальше буду действовать по ситуации. Одно знаю точно: если длинные облигации будут торговаться с доходностью около 15–16% годовых, я стану задумываться над тем, чтоб начать сокращать риск 😉
Куда более приятно то, что текущая КУПОННАЯ доходность по купленным бумагам уже выше, чем процентная ставка, и практически на уровне тех же трехлеток. В перспективе, естественно, я уверен, что мы вернемся к прежним отметкам по доходности (на уровне 8% годовых или ниже), что принесет за время владения еще и дополнительную доходность в виде роста стоимости самих облигаций.
Вы можете называть это как угодно –спекуляцией или чем-то подобным. Но, как я и говорил, истинно пассивных инвестиций не бывает. Если я сейчас могу получить потенциально больше на этом инструменте, то почему бы этого не сделать?
Да, я знаю много предпринимателей – любителей не выводить прибыль, держать деньги на депозитах в банках, хранить нераспределенную прибыль и ничего с ней не делать. Потому что есть проблемка с ответом на вопрос «зачем инвестировать». Тогда вот вам простое решение.
2 минуты
5 июля 2023
133 читали