23,7 тыс подписчиков
Рынок акций США и стратегия «Халяльный портфель US»: итоги 1П23.
Регулярно публикуем одну статью из социальной сети для инвесторов «Профит» на Дзене. Сегодня — полезный материал от автора Gerasimov_Igor.
Индекс $S&P500 в 1П23 показал прирост на 15.9%. NASDAQ 100 $NSD100 прибавил 38.8% и показал лучшее первое полугодие за всю историю существования индекса. Dow Jones $DIA вырос всего на 3.8%.
В фаворитах в первом полугодии были акции роста и технологические компании. Тогда как дивидендные акции и акции «стоимости», в особенности из сырьевого сектора были существенно хуже индексов.
Оправдан ли такой рост? В целом, скорее да.
Индекс S&P 500 вырос с локальных минимумов октября 2022 г. более чем на 20%. Технически это означает возвращение «бычьего» рынка (тренда на рост) после «медвежьего» (тренда на падение). Хотя фундаментально этот индикатор значения не имеет, на рынке акций США в последние месяцы действительно были позитивные подвижки.
Банковский мини-кризис не разросся, страхи рецессии не оправдались (рынок труда был сильным), компании отчитались за 1К23 лучше ожиданий (хотя в целом их прибыль снизилась), а аналитики прогнозируют возвращение роста прибыли компаний во 2П23. Рынок захватила тематика искусственного интеллекта. Дальнейшему росту могут помешать, разве что, выросшая оценка акций и негативные изменения монетарной политики ФРС.
Наш долгосрочный «Халяльный портфель» показывает рост за все периоды наблюдений и динамику существенно лучше индекса за год. Однако с апреля в нем выросло менее половины акций и портфель показал отставание от индекса по итогам 1П23. Это связано с высокой концентрацией роста S&P 500 в небольшом количестве акций крупных технологических компаний (динамика рынка была «узкой» —росло не так много акций). В портфеле также было много нефтегазовых (ExxonMobil, Chevron) и агрокультурных компаний (Archer-Daniels-Midland, Corteva) — их котировки хорошо росли в 2022 г., но в 2023 г. торгуются хуже рынка. Вероятно, мы будем понижать их долю в ближайшее время.
Между тем, «Халяльный портфель», хоть и отстал от индекса, показал лучшую динамику среди доступных на платформе Fintarget стратегий по рынку США за 1П23. Отдельные стратегии даже умудрились показать минус за полгода вопреки двузначному росту рынка. Это немудрено – на американском рынке акций необходимо соблюдать определенную структуру портфеля по секторам, стилям, бета-коэффициенту, отслеживать секторальные ротации. Если в какой-то портфель не были включены, например, акции роста из тех. сектора – он практически гарантированно был бы хуже рынка за эти полгода. «Халяльный портфель US» строго следует теоретическим основам долгосрочного портфельного управления на американском рынке акций – об этом мы писали в постах ранее.
Отметим, что стратегия автоследования «Халяльный портфель US» может подходить не только инвесторам с конфессиональными потребностями, но и абсолютно всем инвесторам со статусом квалифицированного как эффективный долгосрочный портфель на рынке акций США – по аналогии с тем, как в магазинах покупатели часто выбирают халяльные продукты исключительно из-за того, что в них меньше вредных веществ и сделаны они более качественно.
С учетом валютной переоценки (год назад курс USD/RUB был ниже 60 – здесь играет эффект низкой базы) портфель за год в рублевом выражении прибавил более 80%, что вновь подтверждает разумность инвестиций в рынок акций США для имеющих статус квалифицированного инвесторов, несмотря на реализовавшиеся инфраструктурные риски по этому рынку для российских инвесторов в прошлом году. К сожалению, в текущих условиях инвесторам на российском рынке приходится выбирать из нескольких рисков (инфраструктурные против валютных рисков по рублю) меньший — такой выбор может быть лишь субъективным.
3 минуты
3 июля 2023
239 читали