77 подписчиков
Сергей Блинов справедливо замечает, что курс рубля сам по себе на рост ВВП не влияет. Однако, позволю себе не согласиться с ним в оценке влияния падения курса рубля на инфляцию. Он приводит пример только одного 2015 года. Я же считал на горизонте более чем 10 лет. Вот что я писал ранее:
"С 2008 года индекс потребительских цен в России точно совпал с величиной падения рубля. И надо учитывать, что чем больше падение валюты, тем меньше оно влияет на инфляцию. Потому что начинает работать настоящее импортозамещение. И Япония, и Южная Корея хорошо поднялись именно тогда, когда их валюта была слабой. И возьмем Турцию. Падение лиры в 16 раз, а цены упали только в 8 раз. Так что, думаю, если доллар дойдет до 250, инфляция в России составит не более 200-300%. Максимум 400%. И кстати, с 2008 года она составила примерно 225%. И это были годы достаточно низкой инфляции. Правда, до 2026 года осталось гораздо меньше, чем прошло с 2008".
Резюмируя. В России долгосрочная динамика инфляции ПОКА плюс-минус совпадает с курсом доллара. Но чем дешевле рубль, тем меньше будет эта корреляция. Плюс дешёвая валюта способствует росту производства. Да, первые годы при долларе по 150 или 250 будет некомфортно. Тогда уже точно с Мерседесов, БМВ и прочих Рейндж Роверов придётся пересесть на Ладу, которая подорожает меньше импортных авто (шутка с долей шутки). Но в долгосроке ничего страшного в таких курсах нет. Тем более что после нынешнего взлёта (как и после всех прочих) скорее всего будет снижение. И конечно, я надеюсь, что постановление по валютному регулированию, которое Путин поручил подготовить к 1 августа, поможет уменьшить волатильность на этом рынке.
1 минута
3 июля 2023