3808 подписчиков
🟢Отчет Сбера - рекордные результаты и дивидендные перспективы
Уникальность бизнеса подтверждается уникальными характеристиками в отчете за май 2023 года.
Смотрим на основные цифры отчета:
👉🏼Корпоративный кредитный портфель: 20,246 трлн руб. (+7,9%YTD)
👉🏼Розничный кредитный портфель: 13,191 трлн руб. (+9,6%YTD)
👉🏼Средства юридических лиц: 9,049 трлн руб. (+3,6%YTD)
👉🏼Средства физических лиц:19,169 трлн руб.(+4,5%YTD)
Здесь видим, что локомотивом роста бизнеса является кредитование физических и юридических лиц, оба сегмента довольно быстро растут. Бизнес по кредитованию юридических лиц в 1,5 раза больше бизнеса по кредитованию розницы, а значит большее влияние на чистую прибыль.
Главные финансовые результаты за май:
🎯Чистые процентные доходы: 187,3 млрд руб.(+41%YTD)
🎯Чистые комиссионные доходы: 56,1 млрд руб.(+17.3%YTD)
🎯Операционные расходы:-66,6 млрд руб. (+23%YTD)
🎯Чистая прибыль: 118,1 млрд руб.
Какие основные выводы можно сделать глядя на эти цифры?
1️⃣Главным драйвером роста бизнеса является кредитование, как и по общему объему дохода, так и по темпу роста.
2️⃣Темп роста основного сегмента бизнеса впечатляет - + 41% YTD, что означает year to date - с начала года до текущей даты. То есть + 41% с начала года!
3️⃣Операционные расходы растут более медленно + 23% благодаря запущенной в марте прошлого года масштабной программе оптимизации расходов.
4️⃣Чистая прибыль в 118,1 млрд хоть и несколько снизилась относительно апреля (120,7 млрд руб.), но остается все равно на рекордно высоких уровнях.
5️⃣Сбер демонстрирует фантастическую эффективность бизнеса - чистая текущая рентабельность составила 48,5%. Расчет: чистый операционный доход банка 187,3+56,1 =243,4 млрд руб. 118,1/243,4=0,485. Иными словами на 100 руб выручки банк зарабатывает 48,5 руб. чистой прибыли!
🔥Даже после выплаты рекордных дивидендов в 565 млрд руб. достаточность общего капитала H1.0 снизилась всего на 1,1% до - 13.5% при минимуме в 8%. Такой высокий капитал означает, что эффективность бизнеса остается очень высокой высокой, и можно ожидать, что Сбер изменит дивидендную политику и повысит процент от чистой прибыли направляемой на дивиденды до 70%-80%.
👹Сейчас Сбер торгуется по P/BV 2023П - 0,8 и P/E 2023П - 3,6.
Если Сбер заработает 1,5 трлн чистой прибыли за 2023 год, то дивидендная доходность к текущей цене составит:
➖13,8% (при дивидендах 50% от ЧП)
➖16,6% (при дивидендах 60% от ЧП)
➖19,3% (при дивидендах 70% от ЧП)
➖22,1% (при дивидендах 80% от ЧП)
Сбер по текущим ценам, это не дорого. Сбер остается лучшей дивидендной фишкой на российском фондовом рынке - надежнейший бизнес генерирующий денежный поток.
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купить
#новичкам
#обучение
#трейдинг
2 минуты
12 июня 2023