26 подписчиков
Друзья, пока прокрастинирую с написанием лонгридов, подготовила новую рубрику. Про громкие фрод кейсы в подготовке финансовой отчетности. Делюсь первым кейсом.
Массажируя финансы. #1 Waste Management
💡О компании: один из крупнейших публичных игроков по управлению отходами в США. Выросла в десятки раз с 1968 года, основным драйвером роста долгое время были приобретения других компаний отрасли на средства, привлеченные от публичных размещений акций.
💡Период фрод-кейса: 1997-1999 гг.
💡Мотивация к фроду: Несмотря на быстрый рост, компания была очень прибыльная. Однако к началу 1990-х компания прошла стадию быстрого роста, и переходила в зрелую стадию медленного роста жизненного цикла. В то же время фондовые аналитики и инвесторы продолжали ожидать сильного роста, что повышало стоимость акций компании. Снижение же стоимости акций могло сильно повлиять на возможность продолжать приобретения других игроков, а также на вознаграждение менеджмента.
💰Финансовая оценка действий: завышение прибыли на $1,7 млрд, потери инвесторов ~ $6 млрд от снижения цены акций.
💡Методы «приготовления» прибыли в финансовой отчетности:
❗Занижение расходов на амортизацию мусоровозов.
Для амортизации мусоровозов компания намерено завышала их ликвидационную стоимость и увеличивала срок полезного использования. Для ряда активов, не имевших ликвидационной стоимости, была назначена произвольная стоимость, чтобы снизить расходы на амортизацию.
❗Не отражение расходов, связанных с заполнением и разработкой полигонов
Компания заполняла свои свалки отходами, и должна была отражать соответствующие расходы, связанные с заполнением полигонов. Такие расходы не были в полной мере отражены в отчете о прибылях и убытках. Компания не отразила также необходимые списания затрат на неудачные и приостановленные проекты по освоению полигонов.
❗Занижение расходов по экологическим обязательствам (резервам)
Компания намеренно завышала оценку таких резервов при отражении сделок приобретения бизнеса (M&A) на балансе, в результате чего удалось избежать отражения не связанных со сделками приобретения операционных расходов на формирование экологических резервов. То есть компания манипулировала оценками такого резерва.
❗Необоснованная капитализация расходов
Компания некорректно капитализировала различные расходы, чтобы не отражать расходы в полной сумме в периоде возникновения, а «откладывать» их на балансе в качестве актива и списывать в течение более длительного периода. Например, капитализируя несущественные нематериальные активы и инвентарь, которые обычно списывается сразу в расход
Компания кстати до сих пор существует и успешна. По итогам 2022 года - доходность инвестиций выше рынка по отрасли.
Dean L. Buntrock et al. (Waste Management, Inc.): Lit. Rel. No. 17435 / March 26, 2002
2 минуты
6 июня 2023