Деревянное смузи от Сегежи. Часть 2/3
Состав смузи
• Если смотреть на дерево (фото выше), на пиломатериалы берется нижняя половина - пилорочник, а чтобы сделать целлюлозу и затем из нее бумагу берется верхушка - баланса. Т.о. если рядом есть и ЦБК и деревообработка - это идеально, потому что синергия и все дерево полностью расходуется, ничего не нужно утилизировать.
• Бумага. Главный драйвер - цена на бумагу, сейчас она высокая, ожидают что цена будет еще подрастать к 4кв23. Доля РФ подросла, но сам объем рынка РФ не такой большой, поэтому основное - экспорт: Китай 33%, Египет 10%, Турция 7%.
• Пиломатериал. Исторически экспортный и дорогой (есть разные номенклатуры, виды его производства, виды сушки и тп.), имеет определенные стандарты качества, сечения, размеры и тд. Т.е. не то, что повсюду на строительных рынках - низкое качество и дёшево. Доля РФ в пиломатериалах обычно 2% (на 4кв22 уже 5%) и концептуально не ожидают, что что-то изменится. Основой потребитель Китай 84%. Цена низкая, т.к. в Китае пока все еще высокие склады по пиломатериалам, ожидают рост цены, но плавно в течение 6-9 мес.
• Фанера. Самая проблемная часть, т.к. всегда была ориентирована на ЕС и США. ЕС сейчас бан, по США пока частично продажи остаются, но ввели высокую заградительную пошлину 50% + сложная логистика, поэтому объем не такие, как были раньше. В географии продаж по фанере доля РФ уже 61% (4кв22). Цена уже не вернется к прошлым ценам (2021 г), т.к. в Китае и МЕНА структура потребления другая, они не потребляют такие дорогие премиальные марки. Цену ждут в районе 500 евро, какого-то существенного роста не ждут.
• Клеёная балка более-менее стабильна. География: РФ 76%, Турция 24%.
Логистика
Логистика
• Логистика постепенно будет восстанавливаться и настраиваться, но для этого нужны большие инфраструктурные инвестиции (не Сегежи) РЖД, порты и тп.
• Проблемы РЖД “светофора”. РЖД - один из основных перевозчиков сейчас, но у них свой распорядок - “светофор”, т.е. установлена приоритетность грузов: уголь и нефть - приоритет №1, Сегежа после. Поэтому, когда заказы уже готовы выехать, приходится ждать очередь. Т.о. происходит замедление оборачиваемости заказа.
• Вариант решения. Тестируют новые маршруты транспортировки: вместо РЖД до портов Дальнего Востока, там на корабли, затем до Китая; Северной морской путь; Север-Юг через Иран и тп.
• Труднее всего с логистикой пиломатериалов - проблема с вывозкой их в Китай по РЖД (Китай большой рынок - 84%)
• По остальным направлениям (бумага, фанера и тп) - едут по всему миру, для них логистика не ключевой затык, т.к. могут использоваться все возможные маршруты. (например, из Новороссийска → кораблями в Турцию → мир)
• С Турцией стали больше работать - в основном фанера, меньше бумага, пиломатериалы еще меньше.
• Поручения президента РФ. Жду возобновление активности портов в Питере. Конкретных механизмов пока нет.
• Ограничения. Раньше в России были чёрные лесорубы, потому что всё можно было активно экспортировать в Китай, сейчас, во-первых, все это регламентируется и нельзя вывезти лес за границу, во-вторых, с 2022 года ввели бан на экспорт всего круглого леса из России.
В части 3 будет про направления развития и фирменные CLT панели.
#инвестиции #SGZH
2 минуты
14 апреля 2023