3801 подписчик
Стоит ли сейчас покупать акции Белуга?
По Белуге групп я ожидал роста рентабельности в будущем, но она резко выросла уже в 4 квартале 2022. Последние года чистая рентабельность была низкой, около 5%. Низкая рентабельность не всегда признак низкой маржинальности бизнеса, не всегда это означает, что бизнес не эффективный. Часто бывает как раз наоборот - при низкой рентабельности есть как бы задел для ее роста. Низкая рентабельность по Белуге означала, что компания тратит все ресурсы на расширение бизнеса. Это как жирок, когда нужно он идёт в ход :).
Выручка за 4-й квартал составила 31 млрд руб., а чистая прибыль подскочила до 3,2 за 4 квартал. Получается, что в 4-м квартале чистая рентабельность с 5% подскочила до 10,3%.
Какие выводы можно сделать?
Компания способна работать с высокой рентабельностью даже на стадии активного роста, так как компания не использует практически заемный капитал для расширения.
После окончания периода активного роста можно ожидать еще более высокой рентабельности до 15%~20%.
Гипотетически, если бы сейчас была рентабельность 20%, то чистая прибыль за 2022 год составила бы 19,4 млрд руб.или 1227 руб. прибыль на акцию. Текущая оценка по P/E была бы всего 3, что конечно означает, что акции компании до сих пор сильно недооценены.
#BELU #идея #дивиденды #портфель #обзор #трейдинг
1 минута
13 марта 2023
731 читали