3787 подписчиков
🟡 X5 хорошая отчетность - хорошие перспективы
Х5 опубликовал отчетность по МСФО за 2024, утвердил дивидендную политику на 4 года и утвердил размер ближайшего дивиденда.
X5 Group («X5», тикер на Московской бирже — X5) — ведущая российская продуктовая розничная компания, которая управляет магазинами нескольких торговых сетей: магазинами «у дома» «Пятёрочка», супермаркетами «Перекрёсток» и «жёсткими» дискаунтерами «Чижик». X5 занимает лидирующие позиции в e-commerce, развивая цифровые бизнесы Vprok.ru_, 5Post, экспресс-доставку и «Много лосося».
На 31 декабря 2024 года под управлением X5 находилось 27 015 магазинов (22 976* «Пятёрочек», 986 «Перекрёстков», 2 346 «Чижиков» и 612 магазинов «Красный Яр» и «Слата»), а также 71 распределительный центр и 6 981 собственный грузовой автомобиль на территории Российской Федерации.
Данные из отчета в млрд руб.:
🔸Выручка 3 908 млрд +24,23%
🔸Валовая прибыль 950,4 +23,74%
🔸Рентабельность по ВП ~ 24,3% - 0.01 п.п.
🔸Операционная прибыль 218,1 млрд +21,95%
🔸EBITDA 251,8 млрд 16,9%
🔸Чистая прибыль 110,1 млрд 21,9%
🔸Рентабельность по ЧП ~ 2,8% (5) б.п.
Что с кэшем и долгом?
▪️Денежная позиция 67,9 млрд +73,72%
▪️Долг 286,8 млрд +25,66%
▪️Чистый долг 218,9 млрд +15,7%
▪️Долг /EBITDA ~ 0,87
Как и ожидалось Совет директоров X5 утвердил дивидендную политику на четырёхлетний период. При выработке рекомендаций о выплате дивидендов совет директоров будет исходить из объёма свободного денежного потока при целевом значении консолидированного коэффициента чистый долг/EBITDA на конец текущего года, в течение которого планируется выплата, на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х.
Совет директоров также рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2024 года в размере ₽648 на одну обыкновенную акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов — 8 июля 2025 года. Дивидендная доходность составить 17,66%.
Выплата идут из заработанного не только в 2024 году, но и за прошлые периоды. Таким образом нужно понимать, что в 2026 выплаты скорее всего будут ниже.
Оценка и потенциал
✔️Капитализация 999 млрд руб.
✔️EV/ EBITDA ~ 4,84
✔️P/E ~ 9,6 (2023 12,7)
✔️Дивиденд рекоменд СД ~ 648
✔️Див.доходность fwd DY2025% ~ 17,66%
✔️Див.доходность fwd DY2026% ~ 10,4%
Резюме. Отчет очень неплохой, во всех сегментах бизнеса сохраняется рост. За два года на дивидендах можно заработать 28% к текущей цене покупки. Бизнес надёжный и перспективный. Но стоит обратить внимание, что оценка по мультипликаторам уже несколько выше среднего по рынку, а бумаги довольно значительно подорожали за последнее время, поэтому вероятен разворот. Мне нравится актив, но если этих бумаг ещё нет в портфеле, то возможно стоит пока воздержаться от покупки.
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
2 минуты
21 марта