9 подписчиков
Что будет со ставкой и долговым рынком
📉Мне кажется, уже всем очевидно: ближайшие несколько месяцев инфляция будет на уровне нуля и ниже. Причины все те же - крепкий рубль и сокращение импорта. В сентябре будут закрыты шестимесячные депозиты с высокими ставками. Часть средств пойдет на потребление и поддержит цены в отдельных сегментах. Вероятно, это будет недвижка, ввиду перезапуска льготной ипотеки, и иные крупные товарные позиции. В то же время август - сезонный месяц для плодоовощной продукции, которая только усилит дефляцию в стране.
💡Все это указывает на очередное снижение ключевой ставки, однако ЦБ будет более осторожным и снижение будет небольшим. Ставка ЦБ прямо влияет на короткий участок кривой доходностей, а доходности на длинном конце зависят от состояния экономики и инфляции. У рынка облигаций еще есть потенциал для снижения доходностей. Поэтому в ближайшие месяцы лучше фокусироваться на коротких выпусках, которые имеют большую корреляцию с инфляцией и политикой ЦБ.
Не рекомендация, исключительно мнение автора
Около минуты
29 августа 2022