9 подписчиков
Эмбарго и акции золотодобытчиков
1. «Полюс» в наиболее выгодном положении. Доля от экспорта занимала всего 2%. Выглядит устойчиво, имея самую низкую себестоимость добычи. Может косвенно пострадать от снижения спроса со стороны банков. В целом, долгосрочная история с началом добычи на проекте «Сухой Лог» в 2027 году.
2. «Полиметалл»: покупка под идею. Эффект эмбарго может снижаться за счет диверсификации производства компании серебром. Однако крепкий рубль увеличивает себестоимость, задирая P/E к 20х, что выше среднего исторического – 8,5х.
Основной рынок сбыта - Казахстан (35% выручки). Возможно выделение казахстанских активов в отдельную компанию. Решение - сильный драйвер, поскольку создает защищенную от санкций стоимость. Под эту идею можно купить акции, пока они на дне рынка.
3. «Петропавловск» в беде. Стоимость компании ниже суммы долга. Даже продав активы, акционерам ничего не достанется. Основные риски реализовались до эмбарго. Формально компания британская, а Англия ввела жесткие санкции против «Газпромбанка» - основного кредитора и покупателя золота компании.
🥇Состояние отрасли будет зависеть от решения ЦБ о скупке золота. Ранее в период с 2014 по 2019 годы ЦБ скупал до 70% производимого в стране металла.
@rublig
#золото
1 минута
30 июня 2022