752 подписчика
💰О снижении ставки ЦБ
🔴 Анализирует Евгений Жорнист, эксперт «Альфа-Капитал»
Решение ЦБ оказалось более агрессивным, чем в большинстве своем ожидал рынок. Но общего тренда на снижение ставок это не меняет. Инфляция замедляется, курс сильно укрепился, что тоже является мощным дезинфляционным фактором. Инфляционные ожидания населения тоже снижаются. При этом сейчас люди предпочитают не тратить, а сберегать. Снижение ставки поможет переломить эту тенденцию, сделав депозиты менее привлекательными и увеличив потребление. Так что уже в ближайшее время мы можем увидеть однозначную ключевую ставку. После этого темпы смягчения денежно-кредитной политики, скорее всего, начнут замедляться, и примерно на горизонте полутора лет ключевая ставка может составить 6-7%.
Долговой рынок ещё вчера на ожидании снижения ставки очень сильно вырос. Доходности всех ОФЗ со сроком свыше полутора лет ушли заметно ниже 10%: чем больше срок до погашения, тем ниже доходность, вплоть до 9,3% в самых длинных выпусках.
Поэтому сегодня реакции в длинных ОФЗ на решение ЦБ почти не было, а короткие выпуски прибавили в цене, но пока немного. Тем не менее будущие снижения ставки в ценах ещё явно не заложены, так что у облигаций остаётся большой потенциал для роста следом за смягчением политики ЦБ.
1 минута
26 мая 2022