1433 подписчика
🔁 Повышенная доходность всегда означает повышенные риски. В чём они?
💸 Рынок облигаций традиционно является крайне консервативным анклавом инвестиционного рынка. Доходности облигаций 2-го и 3-го эшелонов в обычные времена хоть и не очень большие, но имеют премию к ставкам по депозитам.
💰 Среди институциональных инвесторов преобладают банки и НПФ. Доля частных инвесторов традиционно невелика, но вот на рынке ВДО нас как раз много
🌊Текущая ситуация в экономике и особенности самих компаний-инвесторов двигает стоимость облигаций вниз, а их доходность вверх. Инвесторы, продающие сейчас долговые бумаги застройщиков, опасаются прежде всего негативных последствий событий для рынка недвижимости и, как следствие, дефолтов ряда эмитентов.
📜Нельзя сказать, что их опасения беспочвенны. Аксакалы рынка помнят проблемы с кредитными нотами застройщика «Миракс» (2008) и дефолт СУ-155 (2015). К сожалению, кризисы в России приносят проблемы эмитентам-застройщикам. Вопрос стоит не в том, упадут или вырастут цены на недвижимость, а выстоят ли компании, смогут ли выполнять обязательства перед держателями.
🌪️Также нельзя забывать об эмоциональной стороне. Не все владельцы облигаций читают мой канал и подпитываются оптимизмом. Некоторые просто хотят ликвидировать свои позиции и выйти в кэш.
🔻Все эти рассуждения были нужны мне, чтобы приблизиться к выводам.
1 минута
28 марта 2022