26 подписчиков
Коротыш по DocuSign(Docu)
По Docu. Компания убыточная из-за огромных расходов. Инвестирует в рост. Собственно рынок, так и воспринимал её, как историю роста. В этом случае все мультипликаторы, фундамент, да и здравый смысл уходят на второй план. Возможна любая, оторванная от реальности цена. Таких историй было много, есть и будет в будущем. Такая пирамида держится на одном-единственном, магическом для таких инвесторов слове - "темпы роста". Пока это 30%+ магия работает, и "наш паровоз вперёд летит" без остановок(коррекций), как правило. Но если вдруг, по любой причине, темпы роста начинают замедляться, магические чары спадают и наступает жёсткая посадка цены такой компании. Docu очередной и типичный пример этого.
По показателям. Выручка растёт, долг вырос на 70% с начала года, но кеша ещё много, поэтому чистый долг отрицательный. Прекрасный положительный FCF, очень близки к выходу в прибыль. Однако мультипликаторы, возьмём форвардные, всё ещё дорогие. Не очень-очень-очень дорогие, как до падения, а просто ) Инсайдеры немного распродались по 240-260$, сделали допку на 5% от общего числа акций. Резюме. Компания интересная, востребованная.
Моя справедливая цена около 180$. От текущих брать не буду, интересен район 90-100$, там недооценка станет явной, и если компании как-либо там окажется, с удовольствием куплю. При условии сохранения текущего положения дел в компании, естественно.
1 минута
16 декабря 2021