2589 подписчиков
🇺🇸 Доллар. Новый локальный максимум
Курс доллара вырос до 76,25₽. Последний раз доллар торговался выше ₽76 почти год назад.
🔘Почему растет?
Первое ослабление нацвалюты началось еще после введения “потолка” цен на нефть 4 декабря. Тогда рубль за месяц потерял 20% по отношению к доллару.
Это связано с тем, что курс рубля сейчас формируется за счет баланса торговых потоков, то есть, зависит от притока валюты за экспорт и спроса импортеров на нее. Наибольшую долю в российском экспорте составляют нефть и газ.
“Потолок” цен на нефть привел к существенному дисконту на российскую нефть, что вылилось в падение валютной выручки. Продажа юаня со стороны ЦБ и Минфина позволила стабилизировать курс рубля.
Вторая волна началась 5 февраля. Причина — эмбарго на нефтепродукты. Стоит упомянуть и анонсированное с 1 марта снижение добычи на 500 тыс. баррелей в сутки, что дополнительно ударит по экспортным доходам.
🔘Ослабление рубля — это хорошо или плохо?
С одной стороны, значительная часть доходов бюджета РФ представлена налогом на доход, полученный от продажи ресурсов. Чем ниже курс вырученной иностранной валюты, тем больше денег недополучит бюджет.
С другой - ослабление рубля приведет к ускорению годовой инфляции в России и росту инфляционных ожиданий.
🔘Что ждать от рубля дальше?
Текущий уровень комфортен государству, поэтому мы не ожидаем высокой волатильности в дальнейшем.
🔘К факторам, способным значительно сдвинуть котировки относим:
- Более серьезные санкции (например против НКЦ)
- Значительный успех/не успех в ходе СВО
- Значительное изменение стоимости нефти и газа
1 минута
24 февраля 2023