25,8 тыс подписчиков

ВВП РФ в 2022 сократился на 2,1% — что это значит

ВВП сократился всего на 2,1% г/г в 2022 г. — лучше ожиданий, сообщил вчера Росстат. Минэкономики прогнозировало снижение на 2,5%, а мы ожидали сокращения в пределах 2,3–2,4%.

Ускорение снижения в декабре. Минэкономики подсчитало, что ВВП снизился на 2,1% г/г за 11 месяцев 2022, но в конце 2022 г. Росстат пересмотрел оценку ВВП за 2021 г. в сторону увеличения с 4,7% до 5,6%, тем самым изменив статистическую базу. Таким образом, мы не знаем точную динамику г/г в 2022 г., но рассчитываемый нами макроиндекс ВВП показал, что спад в российской экономике в декабре ускорился (5% г/г по непересмотренным данным). Эта тенденция может сохраниться в 2023 г. на фоне неблагоприятной внешней конъюнктуры.

Слабая структура ВВП: зависимость от госрасходов. ВВП по расходам показывает, что государственное потребление выступило ключевым драйвером российской экономики в 2022 г., его вклад в прирост ВВП составил 0.5 п.п., в то время как частное потребление и валовое накопление обусловили снижение на 1,8 п.п.

Структура ВВП по производству показывает, что рост сконцентрирован в ограниченном числе отраслей, таких как сельское хозяйство и строительство, которые выросли на 6,6% и 5% соответственно. В целом мы по-прежнему обеспокоены структурой экономической активности и ее волатильной динамикой и ожидаем дальнейшего сокращения в 2023 г. на фоне усиления санкционного давления и сокращения государственных расходов в этом году (29 трлн руб. в 2023 г. — согласно закону о бюджете против 31 трлн руб. в 2022 г.).

1 минута

21 февраля 2023

689 читали