1 подписчик
Розничные продажи в США снижаются второй месяц подряд и достаточно интенсивно – 2.2% за два месяца по номиналу, но удерживая достаточно высокие годовые темпы – 6.7%.
С последнего допандемического месяца (февраль 2020) розничные продажи в США выросли на внушительные 29% по номиналу за 33 месяца, что стало самым интенсивным ростом, как минимум, за последние 35 лет.
Это и стало одной из главных причин инфляция – фундаментальное несоответствие спроса и предложения спровоцировало естественную подстройку цен в новой конфигурации платежеспособного спроса, а сам спрос был разогнан преимущественно вертолетными деньгами (период неадекватных монетарных и фискальных стимулов 2020-2021).
По итогам года номинальные продажи выросли на 9.3%, опередив инфляцию, а вот с реальными продажи за последние два года ситуация так себе. Кризиса нет, но и роста нет – затяжная стагнация.
С максимума марта 2021 розничные продажи в реальном выражении съехали на 3.8%, но нужно понимать, что тот «выброс» был целиком и полностью сформирован вертолетными деньгами.
С февраля по март 2021 (всего за один месяц) розничные продажи неадекватно выросли на 10.5%, поэтому текущее снижение – это коррекция к безумию.
Итак, реальные розничные продажи по итогам года выросли на 1.2% и с марта-апреля 2022 балансирует около нуля по годовым темпам.
Избыточное отклонение розничных продаж от равновесного тренда 2010-2019 составляет 7%, однако в соответствии со структурой рынка труда отклонение ближе к 10% (именно настолько должны упасть продажи, чтобы сбалансировать рынок).
Дальнейшее падение продолжится на фоне истощения сбережений и угасания импульса кредитования (основные факторы поддержки розничных продаж на текущих неадекватных уровнях).
Тем временем, цены на бензин в США упали на 35% с летних максимумов (сейчас около 62 руб за литр), что сбрасывает напряжение в обществе – доля расходов на бензин опускается к 8.8% (привычного диапазон за последние 10 лет).
#продажи #цены #кризисанет
-------------------------------------------
По вопросам доверительного управления пишите в личные сообщения сюда 👉🏻 @Pasynkov1969
1 минута
28 января 2023