1 подписчик
Профицит внешней торговли в России сократился вдвое с 91.8 млрд во 2 кв 2022 до 45.9 млрд в 4 кв 2022 на траектории сжатия экспорта с 163.2 до 144.7 млрд и расширения/восстановления импорта с 71.4 до 98.9 млрд по предварительным расчетам Банка России.
С импортом ситуация достаточно уверенная, т.к. в сравнении с прошлым годом снижение всего на 9% по номиналу и на 17-18% в реальном выражении (с учетом изменения стоимости импорта за год). Учитывая обстоятельства – это хороший результат.
Экспорт рос первую половину года: 61% г/г в 1 кв 2022, далее плюс 28%, плюс 4% в 3 кв и негативная динамика в 4 квартале с падением на 15%.
Это первое с 2020 снижение торгового баланса в годовом выражении, тогда как в первом полугодии торговый баланс в 2.6-3.1 раза превышал предыдущих год.
Причина реализованной негативной динамики в конце года – это высокая база сравнения прошлого года, которая останется высокой вплоть до 3 кв 2023 в сравнении с прошлым годом и деградация внешней торговли (процессы были неоднократно описаны).
Счет текущих операций снизился до 31.4 млрд (это согласуется с собственными расчетами, сформированными 9 января). По итогам года счет текущих операций составил 227.4 млрд (это абсолютный рекорд) против 122.3 млрд в 2021.
Учитывая невозможность управления ЗВР в прежнем режиме, именно на такой объем (227 млрд) должен быть реализован вывод капитала частным сектором, а вот по каким направлениям? Было рассмотрено ранее.
По обновленным данным ЦБ, за весь 2022 год свыше половины (116 млрд) от профицита направилось на снижение внешних обязательств и 107 млрд на наращивание внешних активов, преимущественно в денежных активах.
По моим оценкам, в 2023 году профицит существенно сократится. Экспорт в 2023 может снизиться до 330-350 млрд с 628 млрд в 2022, импорт сократится до 280-300 млрд, торговый баланс составит плюс 30-60 млрд, а счет текущих операций с 3 квартала может уйти в дефицит, а по итогам года составит около плюс 20 млрд долл. Это окажет давление на рубль.
#экспорт #рубль
-------------------------------------------
По вопросам доверительного управления пишите в личные сообщения сюда 👉🏻 @Pasynkov1969
1 минута
22 января 2023