1 подписчик
Инфляционное давление в Европе ослабевает во многом за счет энергетической компоненты.
За месяц цены на энергию снизились на 6.5%, что выравнивает экстремальный инфляционный импульс на энергию с 40-42% г/г в начале осени до 26% к декабрю 2022. Энергия внесла основной вклад в снижение общеевропейской инфляции на 0.35% м/м (это второй месяц снижения после минус 0.07% м/м в ноябре).
В итоге инфляция с 10.6% в октябре 2022 замедлялась до 10.1% в ноябре и 9.2% г/г в декабре 2022. Но что важно в отчете по инфляции в Европе?
Снижается и будет снижаться в 2023 главный волатильный компонент (энергия), который формировал основной вклад в инфляцию за последние два года.
Вместе с этим, товары, несвязанные с энергией, растут на 0.4% м/м и продолжают непрерывное ускорение в годовых темпах (с 4.5% г/г в июле 2022 постепенно инфляция растет до 6.1% в октябре-ноябре и 6.5% в декабре).
Растут услуги на 0.7% м/м (экстремально высокие темпы роста – примерно в 7 раз выше нормы), что выводит годовой рост на 4.4% после 4.2% в ноябре. Услуги вносят почти 42% в структуру ИПЦ и является самой емкой категорией.
Продолжает расти цены на продукты питания и напитки в темпах 13.8% г/г и 0.7% м/м – это экстремально много (рекордные темпы роста за 50 лет).
Инфляционное давление происходит в условиях сброса оптовых цен в негативную динамику год к году, что символизирует о росте промежуточных издержек по всей производственной цепочке.
На декабрь 2022 практически все основные категории товаров и услуг, за исключением энергии, продолжают штурмовать свои исторические максимумы за 40-50 лет. Это важно, потому что показывает, что инфляция приобретает устойчивый и структурный характер.
Энергетическая компенсация в 2023 продолжится, но общее инфляционное давление останется, поэтому о победе над инфляцией говорить еще рано. Факторы подробно разбирал ранее в обзорах инфляции.
На графиках показана динамика инфляции в разбивке по ключевым странам. Данные по Германии, Норвегии, Швейцарии, Швеции, Чехии, Польше, Венгрии и Румынии за ноябрь.
#инфляция #энергия
-------------------------------------------
По вопросам доверительного управления пишите в личные сообщения сюда 👉🏻 @Pasynkov1969
1 минута
16 января 2023