1 подписчик
Если с зарплатами в России все относительно устойчиво, то с потребительской экономикой ситуация тяжелая.
Розничная торговля выходит из коматоза, но движение пока очень медленное. Изменение розничной торговли в ноябре 2022 относительно прошлого года составило минус 7.5% г/г против снижения на 9.6% в октябре и 9.8% в сентябре, а худший месяц в году был май 2022 – снижение на 10% г/г.
Обвал розничного оборота существенный (минус 9.1% г/г), если за сравнение взять период апрель-ноябрь 2022, когда негативные события после начала СВО реализовались в полной мере.
Здесь проблема заключается в низкой базе сравнения. Розничный оборот за апрель-ноябрь 2022 сопоставим с 2017 годом, но на 12% ниже докризисного 2014 года.
Рост относительно 2008 года составляет всего 5.5% - за 14 лет прогресс потребительской экономики не особо впечатляющий, учитывая факторы риска в 2023 и достаточно неустойчивое положение спроса, активно ныряющего на новые минимумы при геополитической и экономической нестабильности.
Сфера услуг в целом стабильна – рост около-нулевой. За апрель-ноябрь 2022 рост на 1.4%, что достаточно неплохо. Уровни 2022 сопоставимы с 2019 годом, на 5.4% выше 2014 года и на 10% выше 2008.
Стабильность сферы услуг обусловлена несколькими факторами – инфляционный выброс был достаточно ограниченный, за исключением зарубежного туризма и авиа билетов, поэтому при росте номинальных зарплат покупательная способность сферы услуг оставалась на высоком уровне.
Второй фактор – это локализация сферы услуг в России практически по всей номенклатуре, тогда как номенклатура по товарной сегменту просела и трансформировалась в условиях санкций.
Для России потребительская экономика с существенным перевесом сконцентрирована в розничной торговле. Розничная торговля в 3.3 раза больше, чем сфера услуг (38.1 трлн по сравнению с 11.5 трлн), а в США вдвое меньше, т.е. разрыв/диспропорция в 6-7 раз.
Слабая розница в России связана с перестройкой номенклатуры под санкции, высокой инфляцией и экономической неопределенностью.
#экономика #рознечнаяторговля #экономическаянеопределенность
-------------------------------------------
По вопросам доверительного управления пишите в личные сообщения сюда 👉🏻 @Pasynkov1969
1 минута
10 января 2023