9 подписчиков
BP не будет за бесценок продавать долю в Роснефти
🛢В пятницу BP неожиданно выпустила пресс-релиз о состоянии своего бизнеса в РФ. Компания подтвердила, что еще 27 февраля отказалась от участия в управлении Роснефтью, списала свои инвестиции в российские активы и не получает дивидендов на свой пакет (по-видимому, из-за введенных РФ ограничений на движение капитала). BP подробно описывает, как сильно она пострадала: были списаны активы на 24,4 млрд долларов, что является крупнейшей потерей в РФ среди всех международных компаний, а также потеряно более половины нефтегазовых резервов, треть производства углеводородов и около 2 млрд долларов среднегодовой прибыли. BP сообщила, что продолжает поиск покупателя на свой пакет в Роснефти, однако это осложнено как санкциями против РФ, так и действиями российского правительства.
🙈Самая необычное в данном сообщении – полное отсутствие новой информации. BP повторила то, что уже было известно много месяцев. Зачем компании выпускать пресс-релиз, в котором нет ничего нового? На мой взгляд, заявление BP похоже на оправдание компании перед общественностью и политиками: BP не хочет продавать свою долю в Роснефти за бесценок, а за нормальную цену найти покупателя проблематично. Кроме того, пресс-релиз может быть элементом торга с потенциальными покупателями, показывая готовность BP отказаться от сделки по плохой цене. По опыту других компаний, выходивших из активов в РФ (например, Kinross Gold), дисконт мог быть 80-90% к докризисной цене. Очевидно, BP на такое не согласна. Ее бизнес при текущей конъюнктуре генерирует отличные денежные потоки, поэтому ей не очень нужны маленькие деньги вместо потенциально дорогого актива.
🤔 Считаю, что эта новость подчеркивает недооцененность акций BP (по крайней мере, по сравнению с другими нефтегазовыми мейджорами, особенно американскими). В дополнение к низким мультипликаторам при высоких по меркам сектора темпах роста, BP сохраняет опцион (в виде пакета Роснефти), страхующий от вероятного снижения цен на нефть в случае возможного завершения конфликта в Украине. Более того, существует небольшой, но все-таки ненулевой шанс найти покупателя на акции Роснефти, которые практически не учитываются рынком в оценке BP.
Не рекомендация, исключительно мнение автора
1 минута
12 декабря 2022