4 подписчика
Россия не собирается мириться с установленным «потолком цен» на свою нефть.
Но то, что Кремль медлит с официальным ответом по поводу введения «потолка цен» говорит о том, что проблема эта весьма сложная для реализации.
Одним из ответных шагов может быть нерыночное назначение минимальной цены на нефть, поставляемую из РФ на экспорт. Поскольку котировки Brent в моменте сильно упали ($78/барр), рыночный ценник на Urals получается уже ниже $55/барр. Даже если РФ заявит о поставках не ниже этой планки, получается, что этот порог будет ниже назначенного «потолка цен» от G7 в $60/барр. Думаю, эта временная ценовая коллизия. Во-первых, потому, что падение цен на нефть позднее сменится ростом, ведь среднерыночный консенсус по Brent на начало 2023 г. составляет около $90/барр., а это выше текущих цен на 15%. Во-вторых, уже в январе «потолок цен» назначаемый G7 по российской экспортной нефти скорее всего будет скорректирован вниз.
В России себестоимость добычи нефти сильно разнится в зависимости от месторождений. В среднем по стране непосредственно себестоимость добычи нефти из недр составляет $10-12 за бочку. Если сюда добавить налоги, то в среднем по нефтяной отрасли себестоимость работы повышается до $40-50/барр. Цены свыше этого - издержки компаний и сборы в бюджет. Если нефть в итоге продается по цене $60/барр, то компании остаются совсем немного в качестве прибыли.
Однако при текущем курсе рубля и стоимости нефти $60/барр - мало по историческим меркам для российских нефтяников. Рублевая цена бочки нефти сейчас составляет 62х60=3720 руб. Комфортным для отрасли обычно считался уровень свыше 4000 руб. за бочку. Налоговая нагрузка у нас зависит от цен на нефть, то есть даже при падении цен на нефть до $40-50/барр наша нефтяная отрасль останется прибыльной, но уже за счёт снижения налогов (падение доходов бюджета).
То есть нижний предел по стоимости нефти из России может быть сделан и на уровне $50/барр, но при этом курс рубля должен быть не 62, а 80 руб. за доллар. В этом случае объемы добычи не будут падать из-за нерентабельности.
1 минута
7 декабря 2022