1 подписчик
Американские корпорации теряют импульс роста. Основным драйвером роста, формирующим свыше 70% совокупного прироста выручки компаний из S&P 500 в период с 3 кв 2022 по 2 кв 2021, были информационные компании (сектор Information Technology), компании из здравоохранения, представленные в основном фармацевтической индустрией (сектор Health Care), потребительские компании (Consumer Staples и Consumer Discretionary), поддерживаемые финсектором (Financials).
Инфотех и биотех начал терять инициативу с 3 кв 2021, на замену им пришли сырьевые компании, преимущественно металлургический комплекс (Materials), нефтегаз и коммунальные услуги (Utilities), поддерживаемые потребительскими компаниями.
Но и эти утрачивают инициативу по мере снижения среднеквартальных цен на сырье. Положительная динамика обусловлена эффектом базы сравнения, когда во 2-3 кварталах 2021 сырье было относительно дешевым, особенно нефтегаз, но по металлургическим компаниям динамика выручки сползает к нулю на 3 кв 2022 и перейдет в отрицательную область в 4 кв 2022.
Нефтегаз и коммунальные компании продержат «запал» за счет экстремально высоких цен до конца 2022, но 2023 будет тяжелым с неизбежно негативной динамикой.
Потребительские компании растут за счет инфляции и неадекватного потребительского ажиотажа, поддерживаемого в 2020-2021 за счет вертолетных денег, а в 2022 за счет снижения нормы сбережений до исторического минимума и невиданного кредитного бума. Это закончится в 2023.
Финсектор в плюсе из-за кредитного бума бизнеса и населения с переносом издержек на заемщиков, т.к. стоимость фондирования растет значительно медленнее, чем стоимость кредитования.
Информационный сектор и биотех, как главные бенефециары и лоббисты COVID кризиса/локдаунов резко теряют темпы роста выручки по мере сворачивания экстренных медицинских программ и исчерпания первичной фазы активной цифровизации экономики на принципе удаленной работы.
Теперь новый импульс роста – это ВПК, входящий в Industrials, но его масштаба не хватит, чтобы вытянуть всю экономику.
(Ист.:Spydell_finance)
-------------------------------------------
По вопросам доверительного управления пишите в личные сообщения сюда 👉🏻 @Pasynkov1969
#рост #экономика #цены
1 минута
29 ноября 2022