1681 подписчик

🍏Вкус минералки. Боржоми – «падший ангел».

Падшие ангелы – это облигации, кредитный рейтинг которых бы понижен. Обычно происходит что-то плохое, потом облигации распродаются рынком, а затем следует понижение рейтинга. Но бумаги от этого не всегда становятся хуже, а купить их можно дешевле и зафиксировать высокую прибыль. ВВ – время возможностей и рейтинг компании.

Компания занимается выпуском бутилированной воды, наверное все ее знают. Выпуск облигаций всего один.

Проблемы: В апреле компания решила остановить работу заводов Боржоми, были проблемы с получением валютной выручки, санкции. Затем основной акционер передал часть акций правительству Грузии, снизив долю ниже 50 процентов. Счета разблокировали, деятельность возобновилась.

Номинал – 1000 рублей, амортизации нет, то есть можно получить 1000 рублей обратно через 1 год и 3 месяца. Текущая цена 880 рублей, в мае можно было купить по 590 рублей (доходность просто космическая, около 47 процентов !).

Текущая доходность к дате оферты – 19,7 процентов, а это много. Выплаты купона – 2 раза в год по 37,9 рублей (февраль и август).

Считаем доходность: нас ожидает 3 выплаты по 37,9 рублей. Нужно вычесть НКД – 19,6 рублей. + Налог еще. Получается, что заработать с 1 бумаги мы можем 81 рубль за 1 год и 3 месяца. То есть доходность 9,2 процента. Нет… Еще забыли бонус, который мы получил при погашении облигации, а это еще 120 рублей. Тогда доходность будет уже в районе 22,8 процентов. Тогда среднегодовая доходность к дате оферты будет уже в районе 19 процентов, все сходится.

💡- Оферта по облигации – дата, в которую можно погасить номинал облигации. Если условия не устраивают, то погашаем и получаем свою 1000 рублей и спим спокойно. Дата оферты есть не у всех облигаций (читайте внимательно описание).

У данной бумаги оферта 28.02.2024 года. Если компания решит снизить купон в будущем, например до 20 рублей, а вас это не устраивает и вы хотите погасить облигацию и получить ваш номинал (1000 рублей) и купон и выйти из данной бумаги, то для этого нужно написать в чат поддержки своего брокера не позднее чем за один рабочий день окончания даты оферты ( 27.02.2024 г). Нужно будет подписать поручение СМС-кодом и через 4 дня вы получите купоны и номинал облигации (минус налоги и комиссия брокера).

В августе компания выплатила купоны, все хорошо. Есть высокая вероятность, что и далее они будут платить по долгам.

А что с кредитным рейтингом? АКРА – А- умеренно высокий уровень кредитоспособности. ДоходЪ – ВВ – умеренный.

Решил купить 12 шт. Считаю что при такой доходности риск не высокий.

Успешных инвестиций.

@30-летний пенсионер #облигации

2 минуты

25 ноября 2022