1 подписчик
Инфляционный кризис наиболее ярко проявляется в структуре спроса на товары и услуги.
Что произошло в 2020? Локдауны, взбесившиеся печатный станок и вертолетные деньги в неограниченном масштабе, моратория на банкротства, запрет или ограничения на увольнение персонала, адресные субсидии пострадавшим секторам, чтобы исключить обвал доходов.
В условиях локдаунов сфера услуг была принудительно заблокирована, поэтому у населения сформировался избыточный навес сбережений, который ранее распределялась на сферу услуг, плюс к этому совокупные доходы почти не упали (были компенсированы бизнесом и/или правительством).
Весь этот избыточный навес сбережений в зависимости от категории домохозяйств и уровня благосостояния был выброшен в экономику – произошёл резкий рост цен на недвижимость, выросли акции, криптовалюта, вырос спрос на финансовые суррогаты и различные сомнительные финансовые продукты, но также огромный навес ликвидности был выброшен в товары.
Товары – это то, что было доступно к покупкам в условиях локдаунов через службы доставки и то, что имело способность к масштабированию (запустить автоматизированную конвейерную линию несколько проще, чем поставить в строй условные 1000 цирюльников или 1000 аниматоров).
Также товары можно покупать в Китае. Вот, собственно эта шарманка и закрутилась. Импорт из Китая резко вырос в США, торговый баланс ушел в рекордный дефицит и тут возникла другая проблема. Весь этот необеспеченный спрос невозможно реализовать.
Производство, склады и логистика не были оптимизированы под 20% резкий рост спроса. Образовался дефицит, цены выросли.
На графиках расходов американских домохозяйств по группам товаров хорошо видно, как был распределен спрос в товары и услуги, где товары необоснованно выросли почти на 20%, тогда как услуги только сейчас восстановились.
Услуги сложно масштабировать и услуги завязаны на предложение конкретных трудовых ресурсов, которые не могут и не хотят работать. Отсюда и инфляция рванула, чтобы нормализовать, спрос необходимо грохнуть минимум на 8-10%.
(Ист.:Spydell_finance)
-------------------------------------------
По вопросам доверительного управления пишите в личные сообщения сюда 👉🏻 @Pasynkov1969
#инфляция #кризис
1 минута
22 ноября 2022