1 подписчик
ЕЦБ повысил три ключевые ставки на 0.5 п.п – это пятая итерация, начиная с 27 июля, когда ЕЦБ встал на путь ужесточения ДКП.
В итоге ставка по депозитам стала 2.5% (напрямую влияет на денежный рынок в Еврозоне), а ставки по кредитам в диапазоне 3-3.25%.
В настоящий момент это максимальные ставки с ноября 2008, т.е. почти за 15 лет. С момента образования ЕЦБ и Еврозоны максимальные ставки по депозитным операциям были 3.75% в начале 21 века с 6 октября 2000 по 21 мая 2001 (в это же время ставки по кредитам ЕЦБ были 5.75%).
Перед кризисом 2009 максимальные ставки по депозитным операциями были 3.25% до ноября 2008, а по кредитам 5.25% с июля по октябрь 2008. Соответственно, от текущих ставок до максимальных по депозитам остался рывок всего в 0.75 п.п, а по кредитам в 2 п.п.
Таким образом, по историческим меркам для Еврозоны текущая ДКП относительно жесткая, особенно на фоне отрицательных ставок в Еврозоне, которые просуществовали с июня 2014 до июля 2022. При этом есть пространство для увеличения, но видимо, следующие итерации будут медленнее после планового повышения на 0.5 п.п в марте.
За полгода кредитные ставки были изменены на 3 п.п – это самый сильный и быстрый рост ставок в истории Еврозоны и сильнейшее изменение ставок для Европы за 45 лет.
Проекция ставок на июль 2023 составляет 3.25% по депозитным ставкам и 4% по кредитным – это очень серьезная нагрузка на денежно-кредитную систему Еврозоны, адаптированную под нулевые и отрицательные ставки последние 10 лет.
Ровно, как и ФРС, ЕЦБ пытается взять под контроль инфляционные ожидания, чтобы стабилизировать долговой рынок. ЕЦБ собирается держать ставки на ограничительном уровне достаточное количество времени, пока инфляция не снизится, либо не появятся факторы, препятствующие дальнейшему ужесточению ДКП.
К повышению ставок с марта по июнь ЕЦБ собирается произвести символическое сокращение портфеля ценных бумаг на 60 млрд евро (по 15 млрд евро в месяц).
Соответственно, план до июля примерно зафиксирован, а что будет с июля не знает сам ЕЦБ.
#ЕЦБ #ставки #фрс
-------------------------------------------
По вопросам доверительного управления пишите в личные сообщения сюда 👉🏻 @Pasynkov1969
1 минута
14 февраля 2023