119 подписчиков
График показывает десятилетнюю динамику базовой доходности акций и облигаций для Великобритании, наложенную на данные по размеру акционных премий.
Он подтверждает тот факт, что существует множество перестановок и комбинаций, которые могут привести к дефициту доходности акций: например, очень высокая доходность облигаций, как примерно в 1718 году, или, наоборот, относительно низкая доходность акций, как примерно в 1830 году.
График также подтверждает ключевой вывод по данным о США: сочетание очень высокой доходности акций и отрицательной доходности облигаций, наблюдавшееся в течение десятилетий в послевоенный период, никогда ранее не случалось на протяжении трех столетий истории британского финансового рынка.
В США эти послевоенные десятилетия доминировали в отчетах ежегодников SBBI, а неполные исторические данные, приводимые в них, ввели в заблуждение целое поколение американских инвесторов относительно нормальных, традиционных отношений между показателями доходности акций и облигаций.
Около минуты
11 февраля 2023