АКБФ Инвестиции

Главное за день: 📌 Новак: нефтяной рынок стабилен, несмотря на планы ОПЕК+ увеличить добычу с апреля, мы следим за ситуацией 📌 "Инарктика" может выплатить дивиденды по итогам 2024 г 📌 Укрепление рубля негативно для экспортеров, но позитивно для сдерживания инфляции, в среднем по году курс уложится в прогноз - Новак 📌 Новак: добыча нефти в 2025г незначительно снизится - до 515-520 млн тонн, но вырастет переработка 📌 РФ необходимо произвести минимум 200 самолётов к 2030 г. для замещения иностранных лайнеров - Чемезов 📌 Глава Транснефти: прокачка нефти в 2025г будет примерно на уровне прошлого года 📌 Минфин РФ предлагает приватизировать акции 7 крупных компаний в 2026г - Моисеев 📌 Потанин: месторождения РЗМ нуждаются в изучении, при освоении не помешала бы технологическая поддержка иностранных партнеров 📌 Менеджмент Норникеля рекомендует не распределять дивиденды за 2024 г, в условиях отсутствия FCF платить неправильно 📌Потанин: договоренности с китайскими партнерами по СП с Норникелем возможны в ближайшие месяцы 📌СД Транснефти 21 марта рассмотрит вопрос о новых инвестпроектах 📌Трамп пообещал во вторник рассекретить документы об убийстве президента Кеннеди 📌Чистая прибыль Россети Центр по МСФО в 2024 г. снизилась на 17,1%, до 6,56 млрд руб 📌"Россети Центр" увеличили чистую прибыль по РСБУ в 2024г на 27,6%, до 7,8 млрд руб 📌"Россети Центр и Приволжье" в 2024г увеличили чистую прибыль по РСБУ на 0,3% 📌Инвестиции "Газпром нефти" в 2025г вырастут из-за активной реализации крупных проектов - Дюков 📌Дюков: на нефтерынке возможен и профицит, и дефицит, главное - ОПЕК+ может отреагировать, сейчас - реакция на рост спроса 📌Промпроизводство в США в феврале выросло на 0,7%, сильнее прогноза 📌АЛРОСА временно приостанавливает добычу на низкорентабельных активах с общей долей в добыче 3% 📌В марте цены на бриллианты продолжают февральский тренд роста - Rapaport 📌Fitch ухудшило прогноз роста мировой экономики в 2025г до 2,3% с 2,6% 📌"ФосАгро" планирует увеличить производство удобрений в этом году на 6% 📌"Газпром нефть" готова к наращиванию добычи нефти, если такое поручение поступит от Минэнерго - Дюков 📌"Русагро" хочет выплатить дивиденды за 2024 г., за предыдущий период выплат не будет - финдиректор 📌Парламент ФРГ одобрил закон о смягчении норм госдолга с целью увеличить расходы на оборону и инфраструктуру #Новости

📌 Новость: Акции ПАО «ВУШ Холдинг» (головная компания сервиса кикшеринга Whoosh) с начала недели подорожали на 2%, а с начала года – более чем на 30%, стабильно обгоняя рынок. Комментарий аналитиков АКБФ 👇🏻 Согласно данным за 9 месяцев 2024 г., выручка ПАО «ВУШ Холдинг» от услуг кикшеринга (без учета продаж самокатов и сопутствующих товаров) составила 12,5 млрд руб., что на 32% выше аналогичного периода 2023 г. EBITDA услуг кикшеринга выросла на 33% г./г., достигнув 6,5 млрд руб., при этом рентабельность по EBITDA повысилась до 52,1% против 51,7% годом ранее. Несмотря на рост операционных показателей, чистая прибыль сократилась на 5,9%, составив 2,9 млрд руб.. Чистый долг компании на 30 сентября 2024 г. достиг 7,4 млрд руб., а соотношение чистый долг/EBITDA выросло до 1,2x с 0,6x за аналогичный период 2023 г. Однако показатель снизился по сравнению с 2x по итогам I полугодия. На фоне роста кредитных и инфляционных рисков, увеличения налоговой нагрузки и ожидаемого снижения реальных доходов потребителей, компания нацелена на повышение операционной эффективности. «Один из ключевых фокусов в будущем сезоне – повышение доступности флота, оптимизация расстановки СИМ (средства индивидуальной мобильности), перезарядки и ремонта, а также дальнейшая локализация компонентов», — отметил господин Синявский. Количество поездок в 2024 г. выросло со 103,9 млн до 149,7 млн. Однако темпы роста замедляются на фоне увеличения рыночной базы и усиления регулирования. В частности, аренда электросамокатов в Москве теперь доступна только после верификации через Mos ID, сообщили в департаменте транспорта столицы. В условиях увеличения налоговой нагрузки в 2025 г., оценки рентабельности бизнеса пересмотрены с понижением. Прогноз чистой прибыли по итогам 2024 г. снижен с 1,5 млрд руб. до 1,4 млрд руб.. Прогноз выручки остается на уровне 13,2 млрд руб. EBITDA по итогам 2024 г. и 2025 г. составит 5,8 млрд руб. и 6,9 млрд руб. соответственно (ранее прогнозировалось 5,9 млрд руб. и 7,1 млрд руб.). Прогноз дивидендных выплат за 2024 г. снижен до 3,3 руб./ао против 3,6 руб./ао ранее, за 2025 г. — 4,6 руб./ао. Оценка справедливой стоимости ПАО «ВУШ Холдинг» после пересмотра снижена с 242,34 руб./ао до 232,87 руб./ао, предполагает 1%-ный потенциал роста и рекомендацию «держать». Ухудшение кредитных и налоговых условий, наряду с увеличением инвестиций в 2024 г., повышает риски для ПАО «ВУШ Холдинг». В условиях макроэкономической неопределенности компания традиционно концентрируется на розничном сегменте, что увеличивает уязвимость к возможным спадам. В октябре дисконт по рискам инвестиций был увеличен с 15% до 25%, и на фоне нового этапа ужесточения регулирования возможно дальнейшее повышение данной поправки. #аналитика #инвестиции #ВУШ #WUSH

🛢$71,29/баррель 8️⃣ 3 262,36 💴 11,309 руб.

УТРО ИНВЕСТОРА 📌 Цены на нефть повышаются на фоне усиления напряженности на Ближнем Востоке, Brent подорожала до $71,29 за баррель 📌 Рубль утром растет в паре с юанем в ожидании прогресса в урегулировании российско-украинского конфликта, курс юаня составил 11,309 руб. 📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,5% #УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за сегодня: 📌 Банк "Санкт-Петербург" в январе-феврале увеличил чистую прибыль по РСБУ до 10,2 млрд руб., в феврале - до 5,1 млрд руб 📌 Рост розничных продаж в Китае в январе-феврале ускорился, промпроизводства - замедлился 📌 Трамп заявил, что проведет разговор с президентом России 18 марта 📌 Селигдар планирует в 2025г производство золота на уровне прошлого года, в 2026г - около 10 т 📌 Путин во вторник примет участие в съезде РСПП #новости

📌Новость: Банк «Санкт-Петербург» в январе-феврале 2025 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ на 9,9%, достигнув 10,2 млрд руб., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, сообщает кредитная организация. Комментарий аналитиков АКБФ 👇🏻 Чистый процентный доход банка за два месяца вырос на 12,9% г./г. и составил 12,8 млрд руб., в то время как чистый комиссионный доход снизился на 0,2%, достигнув 1,6 млрд руб. Отмечаем сокращение резервов по кредитам клиентам за указанный период на 0,03 млрд руб., что снизило стоимость риска (COR) до 0,03% (целевой уровень менеджмента на 2025 г. составляет 1%). Также наблюдаем снижение операционных расходов на 7,1% к аналогичному периоду прошлого года — до 3,4 млрд руб., несмотря на общий рост инфляции. Прирост кредитного портфеля до вычета резервов составил 1,6% с начала года, что указывает на возможное превышение целевого уровня прироста (7-9% г./г.) на 2025 г., подтвержденного менеджментом. Достаточность капитала Н1.0 (минимальное значение 8%) увеличилась до 22,3% против 21,8% на 01.01.25 г. Прогноз чистой прибыли банка по итогам года вновь повышен — с 46,2 млрд руб. до 52 млрд руб.. Прогнозируем повышение темпа роста активов в 2025 г. до 10% (ранее 9%), а по итогам 2026 г. ожидаем прирост 13% (ранее 15%). Среднегодовой прогнозный прирост активов банка в 2024 г. остается на уровне 14%, что выше 10%, зафиксированных в 2012–2023 гг.. Данный прогноз остается базово-оптимистичным, учитывая, что банк традиционно отстает от широкого рынка по данному показателю, сохраняя высокие уровни достаточности капитала. Дисконт-поправка на риски инвестиций для банка остается на 30%, учитывая прогнозы топ-менеджмента ведущих кредитных организаций. Среди факторов риска: рост ключевой ставки, инфляционные риски, высокая волатильность курса рубля в последние месяцы, а также неопределенность внешнего информационного фона. Прогноз дивидендных выплат банка за 2025 г. был повышен, теперь он составляет 56 руб./ао и 0,44 руб./ап, что выше 50 руб./ао, заложенных ранее. Прогноз соответствует рыночным ожиданиям. Расчетное значение справедливой стоимости обыкновенной акции банка понижено с 382,01 руб. до 359,79 руб., предполагает 6%-ный потенциал снижения, рекомендация «держать» остается без изменений. #БСП #БанкСанктПетербург #BSPB #инвестиции #акции #банки #Мосбиржа #финансы #экономика #рынок

📅 Важнейшие корпоративные события недели 17 - 23 марта 17 марта (понедельник) • Совет директоров ПАО "Аэрофлот" обсудит сделки по финансированию приобретения авиадвигателей в 2025 году. • Совет директоров ПАО "ФосАгро" рассмотрит вопросы подготовки годового собрания акционеров. • Банк "Санкт-Петербург" опубликует финансовую отчетность по РСБУ за два месяца 2025 года. • ПАО "Россети Северо-Запад" опубликует финансовую отчетность по РСБУ и МСФО за 2024 год. • Последний день перед закрытием реестра акционеров "Металлоинвеста" для получения дивидендов за 2024 год. 18 марта (вторник) • ПАО "Лизинговая компания "Европлан" опубликует финансовые результаты по РСБУ за 2024 год. • ГК "Русагро" опубликует финансовые результаты за IV квартал и весь 2024 год. • ПАО "Россети Юг" проведет девять аукционов на право предоставления компании девяти возобновляемых кредитных линий с общим лимитом 15 млрд рублей. • Дата закрытия реестра акционеров "Металлоинвеста" для получения дивидендов за 2024 год. • Дата закрытия реестра акционеров ПАО "Мегафон" для участия в годовом собрании, которое состоится 10 апреля. 20 марта (четверг) • ПАО "Магнитогорский металлургический комбинат" опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 год. • Интернет-холдинг VK представит финансовые результаты за IV квартал и весь 2024 год. • ПАО "Россети Ленэнерго" опубликует финансовую отчетность по МСФО и РСБУ за 2024 год. • Последний день перед закрытием реестра акционеров ПАО "Диасофт" для получения дивидендов за III квартал 2024 года. • ПАО "Россети Урал" завершит прием заявок для участия в аукционах по привлечению восьми возобновляемых кредитных линий на общую сумму 12 млрд рублей. Итоги будут подведены 10 апреля. 21 марта (пятница) • Ритейлер X5 Group опубликует финансовые результаты МСФО за IV квартал и весь 2024 год. • Дата закрытия реестра акционеров ПАО "Полюс" для участия в годовом собрании, которое пройдет 14 апреля. • Дата закрытия реестра акционеров ПАО "Диасофт" для получения дивидендов за III квартал 2024 года. 22-23 марта (суббота-воскресенье) • "Московская биржа" не будет проводить торги на фондовом рынке в выходные дни 22-23 марта. #календарьинвестора

🛢$71,14/баррель 8️⃣ 3 251,15💴 11,7055 руб.

УТРО ИНВЕСТОРА 📌 Нефть начинает неделю ростом, Brent торгуется $71,14 за баррель 📌 Рубль утром растет в паре с юанем, курс юаня составил 11,7055 руб. 📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 1,8% #УтроИнвестора #новости #МосБиржа

Главное за день: 📌 Скорректированная EBITDA Русала в 2024г выросла до $1,49 млрд, ниже консенсуса, продажи упали на 7% 📌 Россия и Саудовская Аравия подтвердили соблюдение обязательств в рамках ОПЕК+ - Кремль 📌 Стать квалинвестором без образовательного ценза или теста позволит доход в 20 млн руб. - проект ЦБ 📌 Есть основания испытывать осторожный оптимизм по поводу возможности урегулирования украинского конфликта - Песков 📌 Русал приобретет до 50% индийского глиноземного завода Pioneer 📌 Минэнерго надеется на сохранение объемов вывоза угля на восток на уровне "не менее" 2024 г 📌 Рост акций ПАО "М.Видео" достиг 10,5% на корпоративных новостях 📌 "Группа ЛСР" может выплатить дивиденды за 2024г в размере 78 руб. на акцию 📌 Группа ЛСР в 2024г увеличила чистую прибыль по МСФО на 1% #Новости

Анализ и прогноз финансовых рынков на следующую неделю Облигации федерального займа (ОФЗ) В краткосрочной перспективе преобладают шансы снижения ставок по широкому сегменту ОФЗ. Однако уже на неделе, начинающейся 24 марта, ожидается повышение доходности облигаций федерального займа. Целевой усредненный уровень доходности индикативных облигаций серии 26226 на конец предстоящей недели оценивается в диапазоне 16,05%–17,00% годовых. В рамках базового сценария прогнозируется повышение доходности выпусков серий 26229, 26226, 26224, 26225 и 26240 в марте, с последующим снижением в апреле 2025 года. На основании актуальной макроэкономической статистики и текущей рыночной динамики, справедливый диапазон доходности указанных ликвидных серий на ближайший месяц составляет 14,90%–17,60% годовых. Российский и американский рынки акций По итогам предстоящей недели преобладают шансы роста российского и снижения американского рынков акций. При этом сохраняются высокие риски прогноза, обусловленные приближением курсов USDRUB и EURRUB к справедливым среднесрочным значениям, усилением волатильности и возросшим влиянием нерыночных факторов. В этих условиях ожидается укрепление курса рубля к евро и доллару США, однако по отношению к китайскому юаню сохраняется тенденция к ослаблению. Прогнозные диапазоны закрытия пятницы • Индекс Мосбиржи: 3060–3260 пунктов • Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA): 40 300–42 800 пунктов • Курс рубля к доллару США: 84,70–90,20 руб. • Курс рубля к евро: 92,60–98,05 руб. • Курс рубля к юаню: 11,75–12,35 руб. Лидеры рынка На предстоящей неделе ожидается сравнительно благоприятная динамика индексов металлов и добычи, а также транспорта. При повышенных рисках прогноза в числе лидеров могут оказаться акции потребительского сектора, а при высоких рисках — нефти и газа, а также финансового сектора. Прогноз мировых цен на нефть и золото В ближайшем месяце сохраняются шансы повышения цен на нефть и золото. В рамках базового сценария, справедливые уровни цен на середину февраля оцениваются в: • Золото: $2750–$3050 за унцию. • Нефть: $70–$90 за баррель. #ОФЗ #Инвестиции #Аналитика #Рубль #КурсВалют #ИндексМосБиржи #Золото #Нефть #Акции

Открываем доступ к выходным торгам Московской биржи АКБФ присоединяется к экспериментальному режиму дополнительных торговых сессий выходного дня на Московской бирже. С 15 марта 2025 года наши клиенты смогут торговать акциями в выходные. На начальном этапе Московской биржей к торгам допущены только наиболее ликвидные акции. Такой выбор поможет обеспечить стабильность торгов и минимизировать возможные риски в период запуска нового формата. Просим обратить внимание, что в процессе торгов могут исполняться стоп-заявки. Рекомендуем внимательно проверять активные ордера, чтобы избежать неожиданных ситуаций. Прием поручений, направленных по телефону или через e-mail, а также распоряжений на вывод денежных средств в выходные осуществляться не будет. Более подробную информацию можете найти на сайте ММВБ. По всем возникающим вопросам вы можете обратиться в Управление клиентского сервиса и обслуживания по телефону: 8 800 200-53-02 или по почте Clients@akbf.ru.