Адамович Алексей - обучение инвестированию

⚡️Собрать информацию и мысли про вчерашний отскок на рынке. У «Алора» отозвали лицензию — а рынок вырос. Как это может быть связано? 📌 Что произошло 25 июня ЦБ аннулировал депозитарную лицензию ООО «Алор+» (бренд «Алор Брокер») — одного из старейших брокеров страны (работает с 1997 г., 7-е место по выручке за 2025 г.). Причина — систематические нарушения антисанкционных указов президента (№95, №138, №840) и внесение записей в депозитарий «задним числом». Брокерская лицензия сохранена. Активы клиентов не блокируются — их переведут в другой депозитарий, на это дан полугодовой переходный период. Институциональных клиентов ограничения не затрагивают, розничных — временно да. 🤔 Парадокс Новость откровенно негативная — а индекс Мосбиржи, проваливавшийся в моменте до 2203 пунктов (минимум с февраля 2023 года!), резко отскочил почти на 5%. До этого за неделю рынок потерял около 6%. 📈 Почему рост? 1️⃣ Шорт-сквиз. Рынок сидел в медвежьем тренде, шортов накопилось много. Неожиданная новость заставила шортистов срочно крыть позиции — а закрытие шорта это покупка, которая толкает цены вверх. 2️⃣ Перепроданность. Тестировали трёхлетнее дно, технический отскок назрел. И рыночная гипотеза (подчёркиваю: догадка, не позиция ЦБ): через депозитарий «Алора» в рынок могли «просачиваться» заблокированные бумаги нерезидентов, давя на котировки. ЦБ фиксировал нетто-продажи нерезидентов в апреле–мае на 11,8 млрд ₽. Прикрыли канал — ушло давление продавца. Неужели на этом падали? 🎯 Что здесь по-настоящему важно ▪️ Это кейс про инфраструктурный (контрагентский) риск — риск не эмитента, а брокера и депозитария. ▪️ И про механику шорта: убыток в короткой позиции потенциально не ограничен. Резкий вынос вверх «прижимает» к стене именно тогда, когда меньше всего ждёшь. Я про это говорил на утренних эфирах, что рынок слишком долго падал и любая новость, заранее такое предугадать нельзя, может привести к резкому и большому росту. Если падение рынка было действительно только на этом, то это рыночная неэффективность, падение вызвано не реальными ухудшениями показателей компаний, а перекосом в спросе и предложении. Я думаю, что тут не нужно стремиться упрощать и искать простое прямолинейное объяснение причинам падения на рынке. Фундаментальные проблемы остались, нет ясности о переговорах и окончании СВО, топливный кризис остается, скачок инфляции и инфляционных ожиданий нарастает, есть риски нового повышения ставки. Вот только не понятно, это уже в ценах, падение было экстремальным за последние 16 недель или еще есть куда падать.