Американские ETF завершили июль с активами $15,7 трлн: примерно столько же, сколько было в конце июня. За месяц фонды привлекли $193,2 млрд, что на 1,4% меньше июньского результата.
На акции пришлось 69,2% притоков, на облигации 26,9%. Остальное распределилось между альтернативными стратегиями, сырьевыми товарами, asset allocation и валютными фондами.
Несмотря на слабый июль для рынка акций, где S&P 500 снизился на 0,14%, деньги продолжили идти в широкий рынок США и глобальные фонды. Сохранялся и высокий спрос на технологические ETF и полупроводники.
По секторам особенно заметные притоки получили Financials и Technology, тогда как Energy и Communication Services столкнулись с оттоками.
При этом индустрия ETF продолжает быстро расширяться. В июле появилось 159 новых фондов. JPMorgan конвертировал 2 взаимных фонда в ETF, принеся индустрии $3,4 млрд активов. Fidelity MSCI North American Subset Index ETF привлёк $1,2 млрд уже в первый месяц.
Отдельный тренд: рост сложных структурированных ETF. Сейчас в этой категории насчитывается 594 фонда с активами более $125 млрд. Особенно интересны Buffer и Barrier ETF. Оба предлагают защиту от падения, но устроены совершенно по-разному.
Buffer ETF используют опционы для частичной защиты капитала. Например, $BUFD принимает на себя первые 5% падения S&P 500, после чего защищает инвестора от следующих 25% снижения. Однако если рынок падает больше чем на 30%, дальнейшие убытки снова ложатся на инвестора. Кроме того, потенциальная доходность фонда ограничена.
Barrier ETF ориентированы прежде всего на получение дохода. $SBAR, например, предлагает защиту первых 30% падения, но она зависит от худшего из трёх индексов: S&P 500, Nasdaq-100 и Russell 2000. Если худший результат выходит за пределы барьера, инвестор начинает нести убыток один к одному. При сильном падении можно потерять практически весь капитал.
Иными словами, Buffer: ограничение убытков в обмен на ограничение роста. Barrier: доход сейчас в обмен на более сложную и потенциально более жёсткую структуру риска.
ETF постепенно превращаются из простого инструмента для покупки индекса в конструктор практически любых стратегий, поэтому в таких фондах важнее не обещание "30% защиты", а понимание того, что именно защищается, от чего, на какой срок и при каких условиях защита исчезает. Удачи!!!
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.
Основной сайт "Тихий Трейдер".