Банк ВТБ провел годовое собрание акционеров, на котором Костин назвал четыре фактора роста инвестиционной привлекательности акций ВТБ: стабильная и органическая генерация капитала, упрощение структуры капитала, намерение поддерживать привлекательный уровень дивидендной доходности и партнёрство с Wildberries. При этом он убеждён, что допэмиссия для партнёрства с Wildberries не просто не размывает акционерную стоимость, а, наоборот, создаёт дополнительную акционерную стоимость как для существующих, так и для новых акционеров. Также он подчеркнул, что дополнительный капитал нужен не для текущего выполнения нормативов и не для выплаты дивидендов, а именно для финансирования новых проектов партнёрства и создания дополнительной акционерной стоимости.
Мы, конечно, усомнились бы в этом, учитывая реальное состояние достаточности капитала ВТБ, которое уже несколько кварталов балансирует на грани регуляторных минимумов. Текущие нормативы Н20.1 и Н20.2 настолько сжались, что даже не позволили выплатить дивиденды за 2025 год, поэтому компания была вынуждена продать застройщика «Галс-Девелопмент» за более чем 100 млрд рублей: эти средства пошли не на развитие, а на латание дыр в капитале первого уровня, чтобы просто сохранить лицензию и избежать предписаний регулятора.
Также на собрании звучали заявления, что цель по чистой прибыли, не менее 600 млрд рублей, будет выполнена и в этом году. И они рассчитывают в течение нового стратегического периода с 2027 по 2029 год, прийти к выплате дивидендов в размере 50% от чистой прибыли. Наше мнение по компании после таких заявлений не поменялось, и мы продолжаем считать акции ВТБ долгосрочно непривлекательными. Они могут быть интересны только в спекулятивных целях в определённые моменты времени. Напомню что наш таргет по акциям ВТБ находится в районе 90 рублей. А посмотреть таргеты по акциям других компаний можно, как всегда, в нашем телеграм канале в боте «Помощник инвестора».
---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz
Telegram👉🏻https://t.me/+_Q4Pmh38UORkYzAy
---
К как вы смотрите не акции ВТБ? Верите в заявления менеджмента?