За последние сутки около 50 000 BTC переведено на биржи с убытком — крупнейший показатель с 4 июня. Основной объём пришёлся на Binance (9500 BTC). Это указывает на растущее давление со стороны краткосрочных держателей, которые фиксируют потери на фоне снижения курса.
По данным CryptoQuant, рыночная капитализация краткосрочных держателей (STH) упала до 237,7 млрд долларов — минимум с 2 октября 2024 года. Метрика отслеживает стоимость монет, приобретённых менее 155 дней назад. Текущий уровень ниже реализованной стоимости, что свидетельствует о значительных нереализованных убытках.
Аналитик Amr Taha отметил, что аналогичное снижение наблюдалось перед октябрьским дном 2024 года. Однако он подчеркнул, что это скорее индикатор стресса, чем подтверждение разворота рынка.
В то же время приток биткоинов в адреса накопления достиг рекордных 181 000 BTC, почти вдвое превысив предыдущий максимум февраля 2022 года (94 700 BTC). Эти кошельки редко тратят монеты, что говорит о поглощении предложения долгосрочными инвесторами.
Макроэкономический фон остаётся неблагоприятным. Индекс PCE превысил прогнозы (4,1% при ожидаемых 4,0%), базовый PCE — 3,4% против 3,3%. ВВП также оказался выше оценки. Это сохраняет жёсткие денежно-кредитные условия.
Аналитики отмечают ослабление институционального спроса: Coinbase Premium Index остаётся отрицательным 40 дней подряд. Управляющая компания Bitwise указала, что ФРС на прошлой неделе ужесточила риторику, повысив прогноз по ставке на 2026 год до 3,8%.
Внимание также приковано к Strategy (ранее MicroStrategy), которая накопила 174 300 BTC в 2026 году. По оценкам Bitwise, 55% покупок профинансировано через выпуск привилегированных акций STRC, а 45% — через обыкновенные акции MSTR. Однако STRC торгуется с дисконтом 17,5% к номиналу, а денежный резерв компании сократился на 38% с начала года. Годовые дивидендные обязательства по STRC выросли с 300 млн до 1,2 млрд долларов, а коэффициент покрытия снизился с 7 лет до 14 месяцев. Это создаёт дополнительное давление на одного из крупнейших институциональных покупателей биткоина.
Таким образом, краткосрочная капитализация и приток убыточных монет сигнализируют о стрессе, однако рекордное накопление долгосрочными держателями может смягчить нисходящий тренд. Дальнейшая динамика будет зависеть от макроэкономических данных и политики ФРС.