Центробанк продолжает осторожно смягчать денежно-кредитную политику, учитывая инфляционные и внешние риски
Банк России пока не готов к резкому снижению ключевой ставки и предпочитает действовать постепенно, учитывая сохраняющиеся риски для экономики. Такое мнение в беседе с «Лентой.ру» высказала финансовый директор компании «Альфа-Деньги» Екатерина Фурзикова.
По словам эксперта, регулятор сохраняет осторожность из-за ряда факторов, которые могут оказывать давление на инфляцию. Среди них — сохраняющийся дефицит кадров на рынке труда, а также неопределенность, связанная с бюджетной политикой. Именно поэтому Банк России не спешит переходить к более агрессивному смягчению денежно-кредитных условий.
Фурзикова отметила, что одним из ключевых ориентиров для дальнейших решений Центробанка останется динамика инфляции. Если темпы роста цен продолжат замедляться, у регулятора появится больше оснований для дальнейшего снижения ставки.
«Наибольшее значение для регулятора будут иметь темпы замедления годовой инфляции», — подчеркнула эксперт.
Кроме того, Банк России внимательно следит за внешними факторами. По словам Фурзиковой, важное значение имеют геополитическая ситуация и курс национальной валюты. Ослабление рубля способно усилить инфляционное давление и заставить регулятора действовать более сдержанно при принятии решений о дальнейшем снижении ставки.
Эксперт также прокомментировала возможные последствия смягчения денежно-кредитной политики для населения и бизнеса. По ее мнению, снижение ключевой ставки до уровня 14,25 процента будет способствовать постепенному восстановлению спроса на кредиты. После июньского решения Центробанка уже наблюдался рост объемов кредитования, хотя банки продолжают придерживаться строгих требований к потенциальным заемщикам.
При этом вклады останутся привлекательным инструментом для сбережений. Как пояснила Фурзикова, даже при дальнейшем снижении ключевой ставки доходность депозитов сохранится на уровне, превышающем инфляцию.
По прогнозу специалиста, к концу 2026 года ключевая ставка в России может снизиться до 11–12 процентов годовых. Такой сценарий возможен при условии дальнейшего замедления инфляции и отсутствия новых серьезных экономических потрясений.