Экономист Храмушин предупредил о риске роста инфляции при резком снижении ставки

Доцент кафедры гражданско-правовых дисциплин Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова считает, что в таком случае огромный объем денег со вкладов может начать быстро выходить на рынок, что создаст новый виток инфляции

МОСКВА, 19 июня. /ТАСС/. Очередное снижение ключевой ставки до 14,25% годовых сдерживает быстрый выход на рынок огромного объема средств со вкладов, что может спровоцировать рост инфляции. Таким мнением поделился с ТАСС доцент кафедры гражданско-правовых дисциплин Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова Виталий Храмушин.

Совет директоров Банка России 19 июня принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,25% годовых. Рост экономики продолжается умеренными темпами после временного снижения в начале года. Устойчивый рост цен, по оценке Банка России, немного снизился, но в целом остается в диапазоне 4-5% в пересчете на год.

"Решение об очередном снижении ключевой ставки на 0,25% до 14,25%, безусловно, можно оценивать положительно, - сказал Храмушин. - Одним из последствий длительного периода высоких ставок стал рост привлекательности банковских депозитов. По оценкам, сегодня на вкладах граждан находится около 70 трлн рублей. Это деньги, которые могли бы работать в экономике, инвестироваться в производство, бизнес или фондовый рынок, но фактически оказались заморожены на депозитах. <…> Ключевую ставку нужно снижать, но если сделать это резко, огромный объем денег со вкладов может начать быстро выходить на рынок, что создаст новый виток инфляции".

Собеседник агентства отметил, что экономика и бизнес сегодня объективно нуждаются в более доступном кредитовании, однако стоимость заемных средств для большинства предприятий остается достаточно высокой, особенно для малого и среднего бизнеса. В последние годы высокая ключевая ставка рассматривалась как один из основных инструментов сдерживания инфляции. Вместе с тем значительную роль в росте цен играли и другие причины: увеличение издержек производителей, рост тарифов, логистических расходов, стоимости топлива и сырья.

"Сам по себе нынешний осторожный курс на снижение ставки выглядит правильным, но проблема в другом. На ПМЭФ-2026 глава Сбербанка Герман Греф отметил, что диапазон 10-12% может стать той самой "психологической чертой", при которой бизнес снова начнет активнее инвестировать. Однако для многих отраслей промышленности, производственного сектора и малого предпринимательства даже такие значения остаются достаточно высокими", - отметил эксперт.

Он добавил, что при такой стоимости кредитов можно поддерживать текущую деятельность, но сложно запускать новые проекты, строить предприятия и проводить масштабную модернизацию, а также конкурировать с зарубежными производителями, где кредитные ресурсы дешевле и длиннее.