Когда ставка ЦБ растёт, частный инвестор интуитивно уходит в депозиты.
Когда падает - возвращается в акции и облигации.
Логика понятна, но помогает ли такое поведение результату ?
Прямое сравнение: Если проанализировать данные Банка России за 23 года (февраль 2003 — июнь 2026) по индексам акций (MCFTR) и гособлигаций (RGBITR), биржевого золота в рублях и средней максимальной ставке по вкладам десяти крупнейших банках, получится интересная картина.
Равновзвешенный портфель из трёх активов обыгрывал депозит в 66% годовых периодов.
На длинном горизонте пассивное удержание дало среднегодовую доходность 15,1%, а накопленный капитал вырос с 1 рубля до 27 рублей (против 8 рублей у чистого депозита). Но что если взять за основу правило: если ставка за последние шесть месяцев выросла — перейти в депозит
если снизилась — вернуться в активы.
Решение принимается с задержкой в месяц, ребалансировка — раз в год. Результат применения правила: Доходность практически не изменилась — 15,5% годовых
Когда ставка ЦБ растёт, частный инвестор интуитивно уходит в депозиты.
Когда падает - возвращается в акции и облигации.
Логика понятна, но помогает ли такое поведение результату ?
Прямое сравнение:
Если проанализировать данные Банка России за 23 года (февраль 2003 — июнь 2026) по индексам акций (MCFTR) и гособлигаций (RGBITR), биржевого золота в рублях и средней максимальной ставке по вкладам десяти крупнейших банках, получится интересная картина.
Равновзвешенный портфель из трёх активов обыгрывал депозит в 66% годовых периодов.
На длинном горизонте пассивное удержание дало среднегодовую доходность 15,1%, а накопленный капитал вырос с 1 рубля до 27 рублей (против 8 рублей у чистого депозита).
Но что если взять за основу правило:
если ставка за последние шесть месяцев выросла — перейти в депозит
если снизилась — вернуться в активы.
Решение принимается с задержкой в месяц, ребалансировка — раз в год.
Результат применения правила:
Доходность практически не изменилась — 15,5% годовых.
Но риски сократились кардинально. Годовое отклонение снизилось с 14,3% до 9,9%.
Максимальная просадка от пика уменьшилась с –29% до –11%.
Худший годовой убыток — с –28% до менее –5%.
Время восстановления после провалов — с 20 месяцев до 8.
При горизонте сигнала в 12 месяцев минимальная годовая доходность портфеля с правилом вообще не опускалась ниже нуля.
По отдельным активам эффект неравномерен:
Для акций правило повышает доходность и снижает риск
для облигаций — аналогично, но мягче
для золота — только снижает волатильность, так как его цена определяется мировым рынком, а не ставкой ЦБ.
В итоге стратегия следования за ставкой
Это не способ заработать больше, а эффективный инструмент управления риском.
Она почти не меняет доходность, но делает путь инвестора значительно спокойнее, сокращая глубину падений и ускоряя восстановление.
Выбор зависит от приоритетов: гнаться за максимальной доходностью или предпочесть плавную траекторию без сильных потрясений.
💬Ставьте 👍 и пишите в комментариях, чему отдадите предпочтение вы ?
