Сэйлор затарил почти 846 тысяч биткоинов и впервые сидит в минусе по средней

Сэйлор затарил почти 846 тысяч биткоинов и впервые сидит в минусе по средней 👀

Кто не в теме: Майкл Сэйлор и его Стратеджи (раньше Майкрострэтеджи) — крупнейший корпоративный держатель битка. Обычная публичная компания, четвёртый год скупает биток в долг. На балансе ~846к монет, почти 4% всего BTC, что вообще будет

Средняя закупки — район $66 400. Биток сейчас ~$65к. Весь стек впервые ушёл под воду по входу

Нарратив один и железобетонный: биткоин это всё, цель миллион монет, не продаю никогда. Одна ставка с предельным плечом через облигации и допэмиссию акций

Где логика пахала. Пока рынок рос — акция обгоняла сам биткоин в разы, первый в мире биток с плечом. Долг длинный и почти бесплатный, до 2029-го, маржин-колла по битку нет. Сэйлор не банкрот и завтра не посыплется — это для тех, кто ждёт обвала

А теперь где он в собственном дыму. Весь фокус держался на премии: за акцию платили в 2–4 раза дороже самого битка под капотом. Маховик: дорогая бумага, новая эмиссия, ещё биток, бумага ещё дороже. Сейчас премия в нуле, MSTR дешевле собственного битка, маховик заглох — за миллионом монет уже не на что. В мае уже не скупали жадно, а гасили свой долг с дисконтом 8%

Сам год назад приглядывался к MSTR ради плеча — рад, что не зашёл на той премии. Брать его сейчас как «биток с плечом» — это биток плюс корпоративный риск плюс долг, но без премии, ради которой всё затевалось. Чистый биток честнее. И не копируй вслепую «Сэйлор докупил — значит, и мне надо»: зайдёшь на его средней, уже под водой, без его длинного долга

Фейдить рано. А молиться как на пророка — пора завязывать