🇺🇸 На старт, внимание, Уорш! Завтра состоится первое заседание ФРС США под руководством нового главы. Чего ожидать?
💬 Кирилл Комаров, директор по аналитике Wealth iQ, CFA
Завтра, в среду, состоится первое заседание при новом председателе совета управляющих Федрезерва США, и рынок пока не знает точно, какую политику он намерен проводить. Чтобы понять суть неопределенности, стоит вспомнить, что Кевин Уорш сумел получить это место во многом благодаря тому, что убедил Дональда Трампа в своей приверженности политике снижения ставок. При этом его прошлый опыт работы в ФРС говорит о том, что он был ястребом, то есть выступал за необходимость жесткого контроля инфляции.
Последствия ирано-американского конфликта и сильный рынок труда еще больше обостряют ситуацию. Если в начале года можно было рассуждать о том, что более низкие ставки не повредят экономике, то сейчас более разумным шагом выглядит удержание или даже повышение ставок. Причем инфляция не ограничивается топливом, в сфере услуг она также остается повышенной. Эти ожидания уже отражаются в рынке деривативов — игроки с вероятностью 57% ожидают, что до конца года ФРС поднимет ставку. Однако такой шаг явно разгневает главу Белого дома и обернется для Уорша значительной потерей политического капитала.
Поведет ли новый руководитель ФРС себя осторожно и сохранит ставки высокими, чтобы побороть всплеск инфляции, или же проявит лояльность Трампу и даст сигнал к снижению ставок? Или найдет компромиссное решение, которое устроит всех? Узнаем в среду вечером. При этом сигнал, который Уорш может дать, комментируя решение совета директоров, скорее всего, будет важнее текущего решения по ставке. Кроме того, нас могут ждать другие сюрпризы. Например, Уорш предлагал множество реформ ФРС, в том числе урезать коммуникацию с рынком. Как показывает история, приход нового главы регулятора всегда сопровождался коррекциями рынка акций. Случится ли она в этот раз?
Похоже, ответы, которые мы получим уже завтра, могут в корне поменять стратегию инвестирования во второй половине 2026 года.
#аналитика
🏦 Telegram | MAX | Сайт | Все контакты
