На российском долговом рынке скоро появится новый эмитент. ООО «Облачные технологии» (бренд Cloud.ru) размещает дебютный выпуск облигаций. Компания известна многим, но как заёмщик выходит на публичный рынок впервые. Разбираемся, что это за бумага, стоит ли её рассматривать и какие есть альтернативы.
Параметры выпуска: короткий срок и плавающий купон
Новый выпуск серии 001P-01 — это двухлетние облигации без амортизации и оферты. Купон привязан к ключевой ставке, что в текущих условиях делает бумагу защищённой от изменения процентной политики ЦБ.
Ключевые параметры:
- Объём: 10 млрд рублей
- Срок: 2 года
- Купон: ежемесячный, привязан к ключевой ставке + 225 б.п.
- Ориентировочная доходность: около 14,5% годовых (исходя из текущей КС)
- Рейтинги: AA+(RU) от АКРА и ruAA+ от «Эксперт РА»
- Доступность: для всех категорий инвесторов
- Сбор заявок: до 30 июня
Двухлетний срок — преимущество для тех, кто не хочет надолго замораживать деньги, но хочет получить качественную бумагу с хорошей доходностью. А привязка к ставке защищает от инфляционных рисков.
Что за компания Cloud.ru?
Cloud.ru — ведущий российский поставщик облачных решений и продуктов в сфере искусственного интеллекта. Ранее компания называлась SberCloud и до 2022 года входила в экосистему Сбербанка. До введения санкций активно сотрудничала с иностранными гигантами — Nvidia и Huawei.
Сейчас Cloud.ru — лидер на российских рынках IaaS (инфраструктура как услуга) и PaaS (платформа как услуга). Компания пережила переименование, смену акционерной структуры и жёсткие санкционные ограничения, но сохранила лидирующие позиции. Это говорит о сильной команде и устойчивой бизнес-модели.
Финансы: рост как на дрожжах
Отчётность за 2025 год впечатляет:
- Выручка: 76,5 млрд рублей (+50,1% год к году)
- EBITDA: 58 млрд рублей (+70% год к году)
- Чистая прибыль: 14,7 млрд рублей (+85,2% год к году)
Бизнес растёт двузначными темпами и на операционном уровне. За 2025 год количество серверов компании увеличилось на 2,8 тыс. штук — до 26,8 тыс. Это говорит о масштабировании инфраструктуры и растущем спросе на облачные услуги.
Долговая нагрузка: чистый долг компании снизился почти в 3 раза за год — до 7,1 млрд рублей. Отношение чистого долга к EBITDA составляет всего 0,1х. Это почти идеальный показатель: компания не перегружена долгами и спокойно их обслуживает.
Неудивительно, что агентства присвоили Cloud.ru рейтинг AA+ со стабильным прогнозом. Это один из самых высоких уровней надёжности для нефинансового эмитента.
Как доходность нового выпуска смотрится на рынке?
Доходность к погашению нового выпуска составит примерно 15,6%. Это ниже, чем у РЖД и РусГидро, но выше, чем у Магнита и ФПК. В целом доходность соответствует высокому рейтингу эмитента.
Но возникает справедливый вопрос: есть ли на рынке бумаги с аналогичной надёжностью, но более высоким процентом? Да, есть. Поэтому новый выпуск Cloud.ru — это не «подарок судьбы», а качественный инструмент, который может занять своё место в портфеле, но не является уникальным по доходности.
Стоит ли участвовать?
Новый выпуск Cloud.ru выглядит достойно:
- высокий рейтинг (AA+)
- короткий срок (2 года)
- плавающий купон (защита от инфляции)
- сильный финансовый профиль эмитента
Для консервативных инвесторов, которые ищут качественную бумагу с хорошей доходностью и не хотят надолго расставаться с деньгами, это интересный вариант. Но важно помнить: доходность немного ниже, чем у некоторых других эмитентов с аналогичным рейтингом. Поэтому стоит сравнить с уже торгующимися бумагами перед принятием решения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.