Интересное про Самолет. Почему нет покупателей на крупнейшего девелопера в стране?

1. Капитализация Самолета в 2021 году: 300 млрд руб
2. Капитализация сегодня: 17,2 млрд руб.

Почему никто не хочет за 17 млрд купить компанию, которая владеет крупнейшим земельным банком в стране?

Ответ

• В 2021 году при капитализации 300 млрд не было долга. Чистый долг был -8 млрд, т.е. компания стоила 292 млрд.
• В 2026 году при капитализации 17,2 млрд чистый долг 373 млрд. Т.е. компания (с долгом) стоит 390 млрд.

• В 2021 году это был растущий, перспективный и прибыльный бизнес.
• Сегодня — стагнирующий и убыточный.

Поэтому покупатели и не спешат. Спасение — в снижении долга.

Что делать инвесторам?

• Акции не интересны. Самолет принадлежит кредиторам, а не акционерам.
• Длинные облигации опасны. Льготная ипотека сворачивается, ставка ЦБ снижается слишком медленно, есть угроза рецессии в стране.
• Короткие облигации интересны. Несмотря на все проблемы, я не верю, что Самолет обанкротится к августу и не сможет пройти оферту.

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые публикации!

Ваши "лайки" - лучшая обратная связь для автора блога!

Чуть раньше статьи выходят в Телеграм и MAX