Центробанк дал чёткий сигнал: дешёвых денег в ближайшее время не будет. Если в апрельских прогнозах регулятор ещё допускал ставку ниже 10% к концу следующего года, то сейчас этот сценарий выглядит всё более призрачным. Экономика замедляется, но инфляция не сдаётся, а бюджетные расходы остаются высокими. В таких условиях ЦБ вынужден действовать аккуратно, и цикл смягчения, скорее всего, растянется на более долгий срок.
Для многих инвесторов это стало разочарованием. Но у любой ситуации есть обратная сторона. Чем дольше сохраняются высокие ставки, тем дольше облигации продолжают радовать хорошей доходностью.
Пока классические бумаги с фиксированным купоном постепенно теряют привлекательность, их альтернатива — флоатеры — чувствуют себя уверенно. Их купон привязан к ключевой ставке, а значит, они защищены от инфляции и не падают в цене, когда ставка остаётся высокой.
Мы собрали пять качественных облигаций с плавающим купоном, которые выглядят интересно в текущих условиях. Все выпуски имеют рейтинг не ниже А+ и предлагают доходность выше 17% годовых.
1. АФК Система БО-001Р-31
ISIN: RU000A1098F3
Этот выпуск выделяется на фоне остальных. Цена сейчас составляет около 89,88% от номинала — самая низкая в подборке. При этом купон привязан к ключевой ставке с надбавкой +2,2%, а доходность к погашению достигает впечатляющих 21,68% годовых.
Погашение — в ноябре 2028 года. Оферт и амортизации нет, что упрощает расчёт конечной доходности.
Почему это интересно: высокая надбавка к ставке плюс дисконт к номиналу дают одну из самых привлекательных доходностей на рынке среди бумаг сопоставимого качества.
2. ВИС ФИНАНС БО-П06
ISIN: RU000A109KX6
Цена чуть ниже номинала — 97,28%. Купон: КС+3,25%. Доходность к погашению — около 20,12% годовых.
Погашение — в сентябре 2027 года.
Почему это интересно: одна из самых высоких надбавок к ключевой ставке среди представленных выпусков. При этом срок до погашения чуть меньше трёх лет, что делает его более предсказуемым в условиях неопределённости.
3. ОДК 001Р-04
ISIN: RU000A10FG68
Цена практически равна номиналу — 99,97%. Купон: КС+3,5%. Доходность к погашению — 17,24% годовых.
Погашение — в июне 2028 года.
Почему это интересно: выпуск надёжного эмитента, который предлагает самую высокую надбавку к ключевой ставке среди всех бумаг в подборке. Это даёт дополнительный запас прочности.
4. ТрансКонтейнер П02-02
ISIN: RU000A10DG86
Цена — 98,09% от номинала. Купон: КС+2,5%. Доходность к погашению — 17,14% годовых.
Погашение — в ноябре 2028 года.
Почему это интересно: эмитент — один из лидеров в своей отрасли. Бумага показывает хороший баланс между доходностью и надёжностью.
5. Почта России 003Р-02
ISIN: RU000A10D3K3
Цена близка к номиналу — 99,45%. Купон: КС+2,9%. Доходность к погашению — 17,05% годовых.
Погашение — в апреле 2028 года.
Почему это интересно: государственная структура, что добавляет надёжности. При этом купон предлагает хорошую защиту от инфляции и высокую текущую доходность.
Коротко: как выбирать флоатеры в текущих условиях
Флоатеры — это не просто инструмент для высоких ставок. Это страховка от неопределённости. Если ЦБ продолжит снижать ставку, но медленнее, чем ожидалось, флоатеры продолжат приносить доход, привязанный к новому уровню ставки. Если ставка останется высокой — они также дадут хороший результат.
На что обратить внимание:
- Надбавка к ставке. Чем она выше, тем больше вы заработаете при прочих равных.
- Цена. Покупка ниже номинала даёт дополнительную доходность к погашению.
- Рейтинг. Качество эмитента — основа для спокойного сна.
- Срок до погашения. Короткие и средние выпуски менее чувствительны к изменению ставок.
Итог
Ставки высоки, и, судя по сигналам ЦБ, это надолго. Вместо того чтобы ждать снижения и разочаровываться, можно адаптировать стратегию. Флоатеры — один из лучших инструментов для текущей ситуации.
Представленные бумаги дают доходность от 17% до 21% годовых, защищены от инфляции и имеют приемлемый уровень риска. Они подойдут и для консервативных инвесторов, и для тех, кто хочет сохранить доходность на фоне неопределённости.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.