Индекс Мосбиржи падает уже какое-то время. И только, вроде, намечается разворот, как очередные новости добавляют негатива. Чувствую, что могут вернуться времена, когда фразы Дональда Трампа будут подогревать интерес инвесторам к нашему фондовому рынку и вновь охлаждать его. Я вот для себя задумалась: если я не готова покупать индекс, то на какие активы можно обратить внимание? Какая история может выстрелить?
ОФЗ
Перед пятничным заседанием ЦБ институциональные инвесторы начали активно скупать Облигации Федерального Займа на аукционах Минфина. Они, может, и не уверены, что ЦБ опустит ключевую ставку, но на всякий случай покупают. При этом индекс RGBI падает, ведь на него никак не влияют аукционы Минфина и повышенный спрос на них. И за счет того, что цена облигаций на бирже падает, их доходность к погашению и текущая купонная доходность растут.
Я не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций, но хочу обратить ваше внимание, что "большие деньги" не просто так покупают ОФЗ. Они делают ставку на изменение ставки (простите за тавтологию). И "большие деньги", конечно, могут ошибаться, но в данном случае их ошибка будет стоить недорого, ведь они в любом случае будут получать купоны. И если стоимость выпусков временно уйдет вниз, то рано или поздно она отрастет.
Застройщики
На удивление акции застройщиков последнее время растут в цене. Причем, ПИК можно сказать "ракетит", у Самолета небольшой рост. ЛСР, который анонсировал дивиденды,, не дорожает.
Возможно подобный энтузиазм вызван тем, что недвижимость начала дорожать в некоторых регионах. Например, индекс московской недвижимости от ДомКлик за последний месяц вырос на 5,2%. Да и в целом он растет, но с откатами. Если смотреть 3 месяца/6 месяцев/год, то индекс вырос, а не упал.
Аналогичную картину показывает индекс IRN. Правда, средняя цена квадратного метра у ДомКлика и IRN давно уже не совпадает, но лично мне важно, что динамика на графиках одинаковая: я вижу рост цен. Цифры по Москве важны потому, что на нее приходится больше всего стройки. Но при этом спрос на новостройки падает - за май просадка составила -26% год к году.
Но частный инвестор не всегда может прикинуть на пальцах, насколько рост стоимости квадратного метра компенсирует падение спроса. Да и со спросом такая история, что застройщику почти не важно, когда у него купят недостроенную квартиру в этом году или следующем, живые деньги он увидит только в момент сдачи дома. Когда дом хорошо распродан - это, конечно, хорошо, это облегчает привлечение заемных средств. Но это не всегда критично.
И сейчас оживают ипотечные программы на вторичном рынке. За счет этого и растет средняя стоимость квадратного метра и это отдаленный позитив для застройщиков.
АФК Система
За последнее время акции этой компании неплохо выросли в цене. И этот рост - продолжение давней закономерности, о которой я писала ранее.
Холдинг недавно подтвердила, что все же планирует вывести несколько своих дочек на IPO в 2026 году. А когда Система готовится к размещению, ее акции всегда растут в цене. Не ИИР! Данное явление объясняется тем, что многие инвестиционные дома переоценивают будущую капитализацию АФК и покупают ее акции под это дело. Правда, после размещения, акции компании перестают радовать своих инвесторов. И если заходить в АФК, то тут надо следить за новостями. Она очень долго откладывала размещение дочек на бирже потому, что ждала лучшего момента. Сейчас на бирже царит не самое хорошее настроение и размещения вполне могут быть перенесены на более позднее время. Поэтому я не смею утверждать, что Система будет дорожать и дальше. И ни в коем случае не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций покупать ее. Я просто делюсь своими наблюдениями.
И как всегда оставляю свой ссылки: