В клубе недавно задали вопрос, что лучше выбрать: ОФЗ с небольшим купоном и низкой ценой или с большим купоном и высокой ценой.
Для примера возьмём две бумаги, лежащие на карте доходности ОФЗ очень близко друг к другу:
1. ОФЗ-26230. Погашение - 2039 год. Купон - 7,7%. Цена - 62,1%. Доходность к погашению -14,72%.
2. ОФЗ-26254. Погашение - 2040 год. Купон - 13%. Цена - 92,5%. Доходность к погашению -14,74%.
Как видите, доходность к погашению практически равна, то есть, купив сейчас и продержав до конца, инвестор в обеих бумагах получит аналогичную доходность. Разница лишь в её компонентах: в 26230 вклад купонов в общую доходность будет меньше, чем в 26254, зато вклад положительной переоценки тела будет больше.
Выбор зависит только от налогов.
На обычном брокерском счете можно попасть под льготу на долгосрочное владение (ЛДВ), если продержать бумаги более 3 лет.
На ИИС-3 доход от переоценки и купоны не облагаются НДФЛ. Поэтому на ИИС-3 ОФЗ держать выгоднее держать. Хотя надо учитывать все тонкости ИИС.
А на обычном брокерском счете большой разницы между низким и высоким купоном нет. За исключением удержания под ЛДВ с целью уменьшить НДФЛ - тогда могут быть чуть выгоднее облигации с низким купоном и низкой рыночной котировкой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#облигации #ОФЗ #налоги #ИИС
